砍单三情境冲击总获利
金控投顾针对辉达执行长黄仁勋下台风暴，盘点台厂供应链含辉量并进行极端情境推演。报告指出，辉达针对大陆市场设计的Hopper架构AI降规版芯片、GeForce RTX 4090降规版，以及H200出口规划受阻，若未来砍单且无其他订单即时补上，将显著影响台股整体获利。原先预估2027年上市柜公司总获利为9.79兆元，本益比15.4倍；若砍单10%，获利下修2.2%至9.58兆元，本益比为15.8倍；砍单20%，获利下修4.4%至9.36兆元，本益比为16.1倍；最坏砍单30%，获利下修6.6%至9.15兆元，减少约6400亿元，本益比拉高至16.5倍。
测试载板ODM短线承压
就供应链影响而言，金控投顾认为以测试、CCL、载板与ODM厂影响程度最大。辉达营收占比高且短期承压的台厂共有8家，包括占比60%的纬创（3231）、40%的鸿海（2317）、35%的欣兴（3037）、30%的台积电（2330）与颖崴（6515）、25%的京元电子（2449）、20%的奇鋐（3017）、10%的台光电（2383）。不过投顾也强调，台厂在先进制程、先进封装及系统组装具技术壁垒与生产弹性，短期内非台系厂商极难取代。
ASIC光通讯迎转单契机
随着辉达市占率可能动摇，各大云端服务商加速推出自研ASIC与GPU芯片抢占市场，可望填补空出的先进制程需求。客户较分散且具高技术障碍的耗材、PA功率放大器，以及TPU概念股可望受惠；被动元件方面，辉达主要供应商为日韩业者，台厂反而有机会扩大非辉达市占率。另一方面，美方预计加快光通讯模组3.2T规格后续去中化政策禁令，具垂直整合优势的台厂光通讯与IC设计业者可望迎来转单效应。
金控投顾特别点名7档受惠股，包括ASIC芯片设计的联发科（2454）、创意（3443）；云端机柜与网通的纬颖（6669）、智邦（2345）；光通讯与PA的联亚（3081）、全新（2455）与稳懋（3105）。从筹码面与历史季节性观察，过去10年台股11月至隔年2月上涨机率达60%至80%，配合国安基金宣布进场护盘，下修后整体本益比仅15.8至16.5倍，相较历史平均17倍仍具吸引力，建议投资人不需过度恐慌，短线因人事风暴引起的拉回，反而是分批择优布局时机。