砍單三情境衝擊總獲利
金控投顧針對輝達執行長黃仁勳下台風暴，盤點台廠供應鏈含輝量並進行極端情境推演。報告指出，輝達針對大陸市場設計的Hopper架構AI降規版晶片、GeForce RTX 4090降規版，以及H200出口規劃受阻，若未來砍單且無其他訂單即時補上，將顯著影響台股整體獲利。原先預估2027年上市櫃公司總獲利為9.79兆元，本益比15.4倍；若砍單10%，獲利下修2.2%至9.58兆元，本益比為15.8倍；砍單20%，獲利下修4.4%至9.36兆元，本益比為16.1倍；最壞砍單30%，獲利下修6.6%至9.15兆元，減少約6400億元，本益比拉高至16.5倍。
測試載板ODM短線承壓
就供應鏈影響而言，金控投顧認為以測試、CCL、載板與ODM廠影響程度最大。輝達營收占比高且短期承壓的台廠共有8家，包括占比60%的緯創（3231）、40%的鴻海（2317）、35%的欣興（3037）、30%的台積電（2330）與穎崴（6515）、25%的京元電子（2449）、20%的奇鋐（3017）、10%的台光電（2383）。不過投顧也強調，台廠在先進製程、先進封裝及系統組裝具技術壁壘與生產彈性，短期內非台系廠商極難取代。
ASIC光通訊迎轉單契機
隨著輝達市占率可能動搖，各大雲端服務商加速推出自研ASIC與GPU晶片搶占市場，可望填補空出的先進製程需求。客戶較分散且具高技術障礙的耗材、PA功率放大器，以及TPU概念股可望受惠；被動元件方面，輝達主要供應商為日韓業者，台廠反而有機會擴大非輝達市占率。另一方面，美方預計加快光通訊模組3.2T規格後續去中化政策禁令，具垂直整合優勢的台廠光通訊與IC設計業者可望迎來轉單效應。
金控投顧特別點名7檔受惠股，包括ASIC晶片設計的聯發科（2454）、創意（3443）；雲端機櫃與網通的緯穎（6669）、智邦（2345）；光通訊與PA的聯亞（3081）、全新（2455）與穩懋（3105）。從籌碼面與歷史季節性觀察，過去10年台股11月至隔年2月上漲機率達60%至80%，配合國安基金宣布進場護盤，下修後整體本益比僅15.8至16.5倍，相較歷史平均17倍仍具吸引力，建議投資人不需過度恐慌，短線因人事風暴引起的拉回，反而是分批擇優布局時機。