Q3売上高は過去最高 1株利益4.79元
ボーラ薬業は2026年第3季決算を発表し、連結売上高は64.53億元で前期比9.6%増となり、単季として過去最高を更新した；売上総利益は25.29億元、粗利益率39%、営業利益は10.9億元、営業利益率は約17%、税引後純利益は6.54億元、1株利益は4.79元で前期比9.9%増となった。本業の成長は主に専門薬が第3季に年間シェア目標を前倒しで達成したこと、ならびにカナダや竹南などのCDMO成熟工場の貢献によるものだ。過去2四半期のRockville工場とWeider Global Nutritionの一時費用の影響を除けば、第3季の営業利益は前四半期より約1.40億元増加した。
CDMO外部受注20.85億 受注残高3.4億米ドル
CDMO事業では、第3季の内部受注を含む売上高は前年比14.9%増・前期比0.5%減；外部受注売上高は20.85億元で前年比16.9%増・前期比1.5%減となった。前期比減の主な要因はメリーランド州の注射剤工場で品質・技術プラットフォームの高度化と9月の半期定期点検を実施し、一部生産スケジュールが後倒しになったためで、影響を受けた受注は明年第1季に順次出荷される見込みだ。当季は計4.4億剤を生産し、これまでジェネリック品目の絞り込みで空いた内部生産能力は外部受注で埋められ、全体稼働率はより健全な水準に戻った。前3季のCDMO累計新規契約額は大型顧客の長期契約の貢献により、史上最高の4.37億米ドルに達し、新たに24分子を追加する見込みで、うち5つは前臨床から査登段階までをカバーする革新分子であり、現在約毎季110分子の開発・製造規模に拡大する；一部契約の供給期間は今後5年以上に延びる。第3季末時点で、今後12か月の受注残高は3.40億米ドルに達した。
北米生産能力に注力 2027年に新規技術移転案件を導入
会長シェン・バオシーは、ボーラは北米の現地生産能力と特殊製剤能力を組み合わせ、現段階では商業化受注の技術移転に注力し品質コミットメントを実行すると述べた。新規アイソレーター無菌充填能力は4バッチのプロセス性能適格性確認を完了し、他に3件の技術移転案件を2027年に導入予定だ。近年累計5500万米ドルの設備投資を行い、約半分を北米の特定プロセスに投下し、2027年下半年から利益に徐々に反映され、新規受注は今後3から5年で順次量産売上高に転換する見込みだ。高分子CDMOでは、タイフ傘下の竹北・サンディエゴ拠点とグループのRockville工場が、細胞株開発からプロセス開発、商業供給能力までをつなぐゴールデントライアングルを形成し、タイフの新経営陣による統合計画は今後1から2季での完了を予定し、キャッシュアウトフローの大幅改善が見込まれる。サンディエゴの新生産能力の市場受容ペースが予想より遅いことを考慮し、今後は中小バイオ新薬顧客の導入と稼働率向上に注力する。
専門ブランド薬比率47% ヘルスケア事業は好転
グローバル医薬品販売の第3季売上高は33.02億元で前年比9.3%増・前期比12.5%増となり、うちMegestrol Acetateの中国以外市場の一時ライセンス収入を含む。主力製品では、専門薬およびブランド薬売上高は2025年平均単季水準より22.4%成長し、医薬品販売売上高の47.0%を占めた。このうち抗てんかん専門薬Vigabatrin製品群は保険給付カバー率が前倒しで達成され、9月に年末目標を既に上回り、入院チャネルの継続拡大と供給契約調整により、利益貢献がさらに高まった。胃食道逆流ジェネリックDLSはシェア首位に返り咲いた後も堅調で、ボーラの台湾におけるCDMOネットワークがより潤沢な供給を支える。ヘルスケア事業では、チェンホイの第3季売上高は10.63億元、営業利益は7288万元で、いずれも上半期を上回り、営業利益率が向上し、今年前3季の純利益は前年比22倍増となり、ウイダーが中核事業となった。欧州市場とブランド直販事業をさらに開拓する。