上場初日は出来高を伴って上昇
復華投信傘下のアクティブETF復華台湾新星00418Aは11月11日に正式上場し、アクティブETF市場に新たな銘柄が加わった。上場初日の値動きは堅調で、終値は10.41元、上昇率4.31%、出来高は約26.1萬張、売買代金は約26.4億元となり、上場初期の売買が活発であることを示した。
翌日は安寄り後に軟化し発行価格を割り込む
上場の勢いは続かず、11月12日の株価は安寄り後に軟化し、午後1時19分時点で9.93元、前日比0.48元安、下落率4.61%となり、10元の発行価格を割り込んだだけでなく、前日の上場終値からも反落し、上場2日目にして額面割れの試練に直面した。注目されるのは、00418Aは10月29日のファンド設定から11月11日の正式上場にかけて台湾株の一波の急激な調整を経験し、運用担当者の戎宜蘋氏が市場の下落過程で段階的に組入れを進めた点である。波波流の集計によると、ファンドの株式ポジションの推定コストは約82.2億元で、11月11日時点の時価総額は87.5億元に達し、簿価は約6.5%増加した。
9倍の女戦神の過去のパフォーマンス
00418Aは復華投信の運用担当者戎宜蘋氏が運用する。同氏は過去に野村台湾運籌ファンドの運用期間中に9倍を超える基準価額の上昇を生み出し、市場で9倍の女戦神と呼ばれた。マネー系ファンページ波波流が運用者の実際の在任期間を基に集計した統計によると、ファンド同士を直接比較したものではなく、運用者の在任期間と同時期の0050のパフォーマンスを対照している。3年間継続して在任した44人の台湾株ファンド運用者のうち、0050を上回ったのは23人のみで、戎宜蘋氏は年率換算の超過リターン14.6ポイントで1位となり、2位の王寧毅氏は10.2ポイント、3位の姚郁如氏は8.7ポイントだった。
過去の運用記録を見ると、戎宜蘋氏が野村台湾運籌を管理した6.1年間で基準価額は累計920.5%上昇し、同時期の0050は372.7%上昇、野村鴻運も同氏が管理した3.2年間で460.5%上昇し、同時期の0050は207.6%上昇した。もっとも高リターンには大きな変動リスクも伴い、野村台湾運籌の過去の最大下落幅は40%に達し、2022年には30%下落、同時期の0050の下落幅は約21%だった。また、戎宜蘋氏が復華に移ってから、傘下の復華全方位ファンドは5月14日から10月22日にわずか1.6%の上昇にとどまり、同時期の0050は12.6%上昇しており、短期のパフォーマンスはなお観察が必要である。