做空报告示警严重中国问题
Culper Research于今年5月13日发布长达40页的辉达研究报告，当时辉达股价才刚创下新高，该机构却示警辉达存在严重的中国问题。报告质疑，美国自2025年4月祭出AI芯片出口限制后，辉达仍可能透过东南亚中间商持续向中国供应芯片。Culper估计，辉达2026财年的运算业务营收，仍有超过20%与中国市场有关，并怀疑受管制芯片可能经转运流入中国。
Megaspeed两年采购48亿美元
报告将新加坡数据中心业者Megaspeed列为调查重点，指出该公司由中国游戏及云端运算业者第七大道分拆海外业务成立，已成为辉达在亚洲的重要客户，两年内采购芯片金额达48亿美元，约新台币1575亿元。Culper进一步指称，Megaspeed可能透过一系列空壳公司获得中国电商巨头阿里巴巴资金支持，因而质疑其实际资金来源及芯片流向。辉达过去则曾表示，Megaspeed由中国以外的企业持有，没有中国股东。
黄乐与黄仁勋互动早受关注
报告也特别提到Megaspeed高层黄乐与黄仁勋互动，认为两人关系令人不安地密切，并整理多项同框纪录。2024年6月，黄仁勋曾在台北一家酒吧与辉达主要亚洲客户聚会，当时黄乐也在场。NetThunder执行长施密特向纽约时报表示，黄乐曾说有办法邀请黄仁勋到场，随后黄仁勋与高层果然现身，LinkedIn照片也成为两人首次公开同框合影。2025年5月，两人再被拍到一同在台北三六食府与AI供应商共进商务晚餐。报告引述Megaspeed现职员工说法，称黄仁勋平均每隔几个月就会前往相关数据中心，且几乎每次都有阿里巴巴代表陪同。不过，报告当时并未直接指控婚外情或间谍活动。
美方调查与董事会因应
美国商务部工业和安全局官员于2024年9月前往Megaspeed位于马来西亚的数据中心调查，发现现场的辉达芯片仍存放在箱子里，引发转运疑虑，美方随后将疑虑转告新加坡及马来西亚。马来西亚于2025年7月宣布对所有辉达芯片出口及转运实施许可证管理，贸易纪录显示Megaspeed同年7月底已没有再收到辉达先进芯片。避险基金Bronte Capital创办人汉普顿肯定Culper研究。今年10月纽约时报报导美方对Megaspeed及黄乐展开调查，黄仁勋8日向员工发内部信坦承对妻子不忠并致歉，董事会同日宣布成立独立董事特别委员会并聘外部法律顾问调查，并强调目前没有理由认为国安或公司机密已受损害。