取締役会が調査開始、ガバナンスリスクは見極めが必要
エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者は8日、従業員に対し配偶者に対する不貞を認め、個人的行為について公に謝罪した。エヌビディア取締役会は同日、関連報道に含まれる外国情報活動の懸念を検証するため独立調査の開始を発表した。この事態は企業統治および経営トップへの信頼をめぐる懸念を呼んでいる。現時点で取締役会は、企業機密や米国の国家安全保障が損なわれたとは認定しておらず、個人的問題がすでにRubinプラットフォームの生産や台湾サプライヤーの受注に影響したことを示す十分な証拠もない。ガバナンスリスクと事業動向は分けて見る必要がある。
台湾エコシステムとグローバル増産計画
エヌビディアが5月31日に公表した台湾産業エコシステム資料によると、台湾には500社超のエコシステムパートナーがあり、Vera Rubinインフラ向けMGXラック部品100万個超が、台湾の25拠点の工場から供給されている。エヌビディアは10月21日にグローバルAIインフラ・サプライチェーン増産計画をさらに公表し、ウニミクロン、京元電子およびシリコンウェア・プレシジョンなどのパートナーを指名し、それぞれ基板、テストおよび光学エンジンなど異なる製造工程に関わり、次世代Vera Rubinプラットフォームの生産を段階的に拡大する。
このうち、ウニミクロンは基板協力および能力拡大計画に組み入れられ、他サプライヤーとの関連合意と合わせ、今後3年で基板生産能力を2.5倍に引き上げる見込みである。京元電子は米国に新施設を建設し、エヌビディアが11億米ドルの能力確保前払金を提供して関連能力構築を支援し、2027年4月に大量生産開始を計画している。シリコンウェア・プレシジョンについては、共同封止光学需要を狙い、2027年半ばまでに光学エンジン生産能力を現在の15倍に引き上げ、2028年末までにさらに倍増させる計画である。
コンセプト銘柄は受注と同義ではなく、認証・出荷の確認が必要
上記の指名協力メーカーのほか、市場はTSMC、キンサス、南亜電路、クアンタ、ウィストロン、オーラス、スアンホン、デルタ電子および高速コネクタ、光通信などのメーカーをRubin関連サプライチェーン観察リストに入れている。ただし、サプライチェーン上の位置と実際の受注獲得は同じではない。AIサーバーに応用可能な製品というだけでは、エヌビディアRubinプラットフォームの受注獲得とは認定できない。今後はエヌビディア取締役会の調査進展、経営層の変化の有無、ならびに各台湾メーカーの増産スケジュール、顧客認証、実際の出荷と売上貢献を観察する必要がある。