EPSは2年連続高成長、見通しは楽観的
2026年および2027年の台湾株EPS成長率はそれぞれ67.2%と29.7%の高さが見込まれ、台湾株の先行き見通しは依然楽観的。台湾株の上半期決算および法説会は総じて予想を上回り、市場は2026年および2027年のEPS成長予想を上方修正し続けており、短期の大幅下落はいずれも仕込みの好機。ただし2027年のEPS成長は2026年より減速し、来年の指数リターンは今年ほどにはならない可能性があることを意味する。投資スタイルはベータからアルファへ転換し、中小ニッチ株が活躍する展開になる。
インフレ加速で台湾株は47000ポイント割れ
台新台湾中小アクティブETFファンド（00416A）のマネジャー沈建宏氏は、中東情勢が再び緊迫化する中、ブレント原油先物が一時1バレル100ドル台に乗ったと述べた。最新発表の米9月消費者物価指数の前年比上昇率は8月の3.4%から3.7%に上昇し、市場予想の3.6%を上回り、市場では連邦準備制度理事会の10月利上げ予想が大幅に高まり、米主要4指数が大幅に反落し、台湾株も47000ポイントの大台を割り込んだ。
10～11月はもみ合い予想、個別銘柄に注目
前回の台湾株の反発が4000ポイントを超え、信用残高が前回の高値に迫り再び6300億元以上に戻し、上昇後は需給整理が必要で、追い買い意欲は弱まる可能性があるため、10～11月はもみ合い相場が続き、個別銘柄中心の展開となり、ニッチなテーマを持つ中小株に相対的に妙味があると予想する。国内初の台湾中小アクティブETFである台新台湾中小アクティブETFファンド（00416A）は1014に設立が承認され、長期の大きな相場を捉える。
AIサプライチェーンの中小株は高い利益成長
沈建宏氏は、企業利益の成長は往々にして株価上昇の先行指標であり、利益成長性の高い企業は高いPER評価を享受すると指摘した。AIサプライチェーンで優位性を持つ台湾中小型株は利益成長が力強く、過去3年間の株価の爆発力は市場全体や大型株をはるかに上回り、過去3年間の台湾株上昇率上位30銘柄はいずれも資本金80億以下の銘柄で、奇鋐、台光電、旺矽、台燿などだという。AI一斉高の局面は過ぎ、今後は各産業で二極化が進み、ベースも高くなり、成長性は発展初期には及ばず、ファンドマネジャーによる厳選が一層必要となり、台湾中小アクティブETFの活用で勝率を高められるとした。投資には必ずリスクがあり、ファンド投資に元本保証はなく、申込前に目論見書をよく読み、投資家はリスクを慎重に評価し、投資結果について自ら責任を負う必要がある。