台株が激しく変動し42000ポイントを割り込む
台株は今（4）日、震動調整が続き、上下の振れ幅は1885.72ポイントに達し、取引時間中には一時42000ポイントの大台を割り込み、41855.82ポイントまで下落した。正午過ぎに買いが入り、終値は42948.91ポイント、358.63ポイント安となり、売買代金は新台幣1兆1148.21億元に拡大した。
40000から42000ポイントは合理的な達成水準
台新投資顧問のストラテジスト黄文清氏は、現在の台株は史上最高値からの下落が累計13%を超え、指数が40000ポイントから42000ポイントにあれば既に合理的な調整の達成水準であり、今後実質的で力強い反発を迎えられるかどうかは、信用取引の需給整理の速度が鍵になると指摘した。
黄文清氏は、最近の台株の連続大幅安は主に市場心理の悪化と需給の緩みが原因だと分析した。本日時点で、台株はザラ場の史上最高値49968ポイントから本日の安値41855ポイントまで16%超下落し、終値ベースでも13.79%下落した。信用取引の整理が不十分でない限り、十分に減少すれば反発の機会があると述べた。
信用残の減少幅の遅れが反発の鍵
信用残高で見ると、黄文清氏は、台株は高値から昨日までに13.7%下落したが、信用残の減少は8.3%前後にとどまり、減少幅は台株の下落幅を明らかに下回り、信用残の整理が依然不十分であることを示していると指摘した。一般的に、指数が底を付ける過程では信用残の整理が加速するもので、本日の信用残の整理状況も見る必要があり、需給がきれいに整理されれば、台株は4万ポイントから42000ポイントのレンジで上下しながら反発する機会があり、逆に整理が遅ければ、同レンジでの底固めが長引く恐れがあると述べた。
国安基金の介入確率は低く、押し目でAI大型株の仕込みを
国安基金が買い支えに入るかどうかについて、黄文清氏は、国安基金の出動には厳格な条件があり、通常は重大な地政学的要因や非経済的な突発事態を対象とし、前回の米台関税戦争のように台株が短期間に暴落し下落幅が大きい場合に出動したと説明した。現在の市場には選挙や国際地政学などのノイズはあるものの、国安基金を発動させる重大な混乱条件にはまだ当たらない。ただ、県市長選挙が近いため、現段階では公股銀行や政府系ファンドが押し目で調整や乗り換え操作を行う可能性が高く、特にザラ場で出来高が拡大し、低水準で売買が活発な際には、公股の押し目買いが市場の流動性の安定に役立つと述べた。
運用戦略について、黄文清氏は、短期の押し目で指数が40000ポイントから42000ポイントの合理的な達成水準のレンジまで下落した際には、むしろ押し目買いの機会を提供するとし、長期の成長モメンタムを持つ優良AI大型株やサプライチェーン銘柄、具体的にはファウンドリ、先端パッケージング、半導体製造装置、放熱、サーバーおよび上流ASICなどの深く下落した中核銘柄が含まれると助言した。銘柄選択の際には個別企業の信用残の整理幅に必ず注意し、需給がきれいに整理され、信用残が効果的に減少した個別株を優先し、逆張りで信用残が減少どころか増加している銘柄の受け止めを避けるべきだとした。