投顾上修获利预估34% 目标价调升至2070元
AI服务器与ASIC需求持续升温，带动高阶铜箔基板厂台耀（6274）营运成长。本土投顾看好高阶材料渗透率提升及ASIC客户群扩大，将2027年获利预估上修34%，目标价由1900元调升至2070元，维持增加持股评等。法人预估台耀2026年营收628.09亿元、每股盈余24.16元，2027年营收1042.42亿元、每股盈余47.79元，2028年每股盈余进一步挑战71.93元。以2027年预估每股盈余评价，对照报告参考股价1390元，潜在上涨空间大。
第三季毛利率36.9%优于预期 高阶组合改善
法人指出，台耀第三季毛利率36.9%、营业利益率31%，分别优于市场共识31.8%、25.9%，净利38.6亿元，优于市场预估15%，反映高阶产品组合改善，获利能力持续提升。展望第四季，法人预期高阶产品开始调涨售价，尽管中低阶产品价格竞争加剧，导致M7与M8营收占比可能下降，但高阶材料比重提升仍有利产品组合，预估第四季获利动能延续。
AI服务器为成长核心 T4与1.6T看2027年
AI服务器成为台耀中长期成长核心。法人指出，新增数家大型ASIC客户，部分已进入送样及认证阶段，美系T3服务器持续出货，T4预估2027年取得稳定板材供应。800G交换器客户加速认证，1.6T需求预计2027年快速放大。此外，AI服务器材料M7与M8占比持续提升，Networking业务同步受惠交换器升级，推动高阶产品渗透率，随着高速传输需求扩张，产品组合有望持续优化。
取得长期订单能见度高 仍须留意两大风险
法人进一步指出，台耀已取得长期订单，客户需求能见度非常高，PTFE公司也有机会切入Hybrid解决方案，目前已布局5至6年研发基础，并持续投入新领域。整体而言，高阶材料出货爆发与ASIC客户扩大为主要成长动能。惟客户需求不如预期及竞争对手进度超前，仍是后续营运风险，投资人于决策时应审慎评估风险，并就投资结果自行负责。