米株急落で台湾株は移動平均線を割り込む
米ハイテク大手の決算が予想を下回り、AI投資のリターンに対する市場の懸念が強まった影響で、米株下落が台湾株の動きに波及した。台湾株は短期的に四半期線46540ポイントおよび半年線45314ポイントを割り込み、先週金曜日に米ハイテク株が続落したため、明日も下押し圧力が残る。台湾加権指数は10月最終取引日に1156.50ポイント、2.49%急落し、46000台を割り込み45211.83ポイントで引けた。今年10月6日に付けた49822ポイントの史上最高値からの修正幅は9.25%に達した。
投信：ファンダメンタルズは堅調、需給はまちまち
アクティブ玉山キー・テクノロジー（00413A）のマネージャー、グオ・ミンユー氏は、現在の台湾株は「ファンダメンタルズは堅調、需給はまちまち」の局面にあると述べた。短期的に外資の売買や信用取引の変動の影響で需給の変動が激化しているが、企業収益の成長トレンドやテクノロジー産業の長期的な成長モメンタムは変わっておらず、全体として台湾株の中長期見通しは引き続き慎重ながら楽観的とした。現段階でテクノロジー産業のファンダメンタルズに明らかな変化は見られず、優良企業は株価調整後に買い支えが入る力があるため、アクティブな銘柄選択の重要性が一層高まっている。
AI需要が経済と収益見通しをけん引
ダーホア優利高配当30（00918）のマネージャー、グオ・シウチョン氏は、台湾の最新マクロ経済・産業リサーチ報告から見ると、力強いAI産業需要にけん引され、台湾の2026年と2027年の経済成長率はそれぞれ12.63%と7.65%が見込まれ、ファンダメンタルズは依然堅固だと述べた。グオ・ミンユー氏は、市場は短期的なニュースで変動しているものの、企業収益予想は引き続き上方修正されており、ゴールドマン・サックスが台湾株企業の2027年の一株当たり利益の伸びを30%と見込んでいることにも触れ、テクノロジーおよび半導体産業が引き続き台湾経済と資本市場の成長の中核エンジンになるとした。
短期は様子見、優良株への分散投資を
運用戦略について、グオ・シウチョン氏は、足元は需給面が不利で、投信が買い越しを続ける一方で外資が売りに転じ、短期的に様子見ムードが強いものの、台湾上場企業の第4四半期の業績改善への期待やAI新製品の発売が相次ぐことに支えられ、外資の売り越しが和らぐか買い越しに転じれば、台湾株には強い反発余地があると提案した。グオ・ミンユー氏は、信用買い残がさらに整理され、資金が再び回帰した後に、長期的な競争優位と成長 potential を持つ優良企業へ分散投資できると述べた。グオ・ミンユー氏は光通信、先端プロセスなどAIの中核恩恵銘柄を引き続き有望視し、このほかウエハーファンドリ、パッケージ・テストとインターフェース技術、メモリー、半導体製造装置・消耗品、特殊化学、ASIC／IPシリコン知的財産、AIサーバー、電源管理、放熱モジュール、CCL／PCBとMLCCを有望視し、非エレクトロニクスでは機械部品、重電設備および金融・保険を有望視している。