營收創新高股價反重挫
聯發科第三季營收創歷史新高，股價卻自9月高點5480元一路下殺，至10月30日跌至3915元，短短一個多月波段跌幅逼近3成，令追高投資人套牢。00947台新臺灣IC設計投資團隊分析，股市交易的是未來預期，而非已實現的財報成績，市場更在意明後年獲利能否如期成長，現階段股價修正主要反映對前景的疑慮。
法人點名4大修正壓力
首先是AI ASIC量產時程出現雜音。過去股價大漲主要反映雲端服務商客製化AI晶片訂單前景，但近期市場傳出先進封裝良率、設計定案及量產進度可能延後，投資人擔心AI業務貢獻獲利的時間點將往後遞延。其次是智慧型手機進入傳統淡季，第三季受惠旗艦手機晶片提前備貨帶動營收創高，但第四季至隔年第一季需求通常轉淡，加上終端手機市場復甦力道仍偏溫和，後續拉貨動能恐難延續。
再來是股價先前反映過多成長期待，本益比已來到歷史相對高檔，當財報利多實現，加上國際半導體股震盪，外資及機構法人選擇獲利了結，進一步加重賣壓。最後是來自高通等國際晶片大廠的競爭壓力，無論高階手機、AI PC或智慧座艙，聯發科都必須持續爭取市占率，才能支撐市場給予的高評價。
半導體長線未變操作宜分散
00947投資團隊指出，近期半導體股疲弱，部分受到美國公債殖利率攀升影響，壓抑科技股評價，但美國科技企業財報表現不俗，2027年業績展望仍佳，有機會為買盤提供支撐。台積電法說亦再次確認全球晶片需求強勁，AI持續帶動先進製程及供應鏈新訂單，隨著AI應用從資料中心擴散至終端裝置、機器人等領域，IC設計及記憶體需求有望同步受惠。11月將迎來美國期中選舉及台灣地方選舉，市場仍須消化不確定因素，但半導體成長趨勢未變。投資團隊建議，現階段不宜因跌深急進場，持有現金或半導體ETF者可分批布局聚焦AI、IC設計及記憶體的產業型ETF，已套牢者則應重新檢視持股比重，避免過度集中單一個股，並持續追蹤AI晶片量產及企業獲利變化。