나스닥 선물 급락에 나흘 반등분 소멸
나스닥100지수는 10월 29일 411포인트 하락해 29403포인트로 마감했으며 낙폭은 약 1.4%, 필라델피아 반도체 지수도 함께 약 1.4% 하락했다. 시장은 지난주부터 약 나흘간 반등했으며, 앞서 시장에서는 충분히 떨어졌으니 반등할 것, AI는 죽지 않는다 등의 견해가 있었고, 구글 실적 발표 후 시장 상황이 다시 변했다. 아마존은 장 마감 후 실적을 발표했는데 매출과 이익이 예상을 소폭 하회했고 광고 사업이 부진해 주가가 한때 7% 넘게 추가 하락했다. 인텔은 4분기 가이던스가 예상을 크게 하회해 시간외 및 야간 거래에서 한때 20% 넘게 폭락했다. 두 종목의 여파로 나스닥 선물은 한때 500포인트 넘게 추가 하락해, 단 하루 반 만에 지난 나흘간의 반등분을 모두 지우고 다시 지난주 금요일 저점 부근으로 돌아왔다.
홍콩증시 차별화, 대형주로 자금 유입되며 시장 지지
10월 30일 홍콩증시는 일방적으로 해외 시장을 따라가지 않았다. 항셍지수는 약 52포인트 상승한 23011포인트로 출발한 뒤 한때 하락 전환했으나, 개장 후 첫 5분에 일중 저점을 찍고 반등해 양봉 상승 흐름을 보였고, 오전 최고 23292포인트까지 올라 한때 300포인트 가까이 상승했으며, 항셍테크지수는 하락 출발 후 상승 전환했다. 섹터별 흐름은 엇갈렸고, 실제로 함께 떨어진 것은 AI 하드웨어 체인으로, 레노버가 한때 6% 넘게 하락했고, 킹보드 라미네이트, SMIC, 화훙반도체도 약 4%~6% 하락했다. 반면 대형주로는 자금이 유입돼, AIA는 상승 출발 후 약 4% 가까이 올랐고, HSBC홀딩스, 홍콩거래소는 안정적인 흐름을 보였다. 시장 리듬은 나스닥을 따라 하락하기보다, 해외발 기술주 압박 속 현지 자금이 대형주로 이동하는 모습에 가까웠다.
연초 고점 형성 해 백테스트, 10월에 숨 고르기 많아
항셍지수는 올해 1월 29일 약 28056포인트에서 연간 고점을 찍은 뒤 하락했다. 2018년, 2021년, 2022년, 2023년을 백테스트하면 모두 연초에 고점을 찍고 하락한 해에 해당하며, 이 중에는 10월까지 떨어진 뒤에야 숨을 고른 경우도 적지 않다. 예컨대 2022년과 2018년의 저점은 대략 10월 말 부근에 형성됐고, 이후 반등이 나타났다.
피난 자금 유입 여부는 마감 자금 흐름 확인 필요
이번에는 마침 나스닥이 AI 지출과 실적 가이던스 여파로 다시 하락한 가운데, 자금이 홍콩증시를 상대적 피난처로 삼는다면 올해 7월의 장면이 떠오르기 쉽다. 당시 미국 AI 하드웨어가 압박받는 가운데 항셍지수는 오히려 두 자릿수 상승률을 기록했고, 자금도 하드웨어에서 인터넷 및 대형주로 순환한 바 있다. 물론 역사가 기계적으로 반복되지는 않으며, 피난 자금 유입에 해당하는지는 마감 자금 흐름, 대형주 흐름 및 11월 초 시장 상황이 상승세를 지킬 수 있을지를 봐야 한다. 마침 주 초 시장에서는 나스닥이 충분히 떨어졌으니 오를 것이라 보고 홍콩증시를 공매도하자는 목소리가 컸던 만큼, 시장 분위기가 홍콩증시를 백테스트 데이터처럼 한동안 위로 반등시킬 수 있을지 주목된다.