信評展望轉負向
標準普爾全球評級公司於10月31日宣布，將Meta Platforms信評展望從穩定調降至負向，主要理由為資本支出及自由現金流存在重大不確定性。路透社報導，大型科技公司長期在雲端運算、線上廣告與電子商務投入鉅資，而人工智慧熱潮更將資本支出推升至驚人水準，投資人擔憂企業能否及時創造足夠回報。標普全球認為，相較於同業，Meta將AI投資轉化為營收的能力較受限制，目前仍不清楚其營收來源何時能在未來幾年內，對抵持續攀升的成本作出重大貢獻。
自由現金流轉負赤字擴大
Meta上週公布第3季自由現金流為負21億2000萬美元，並預估全年資本支出將介於1350億至1450億美元。Meta也計劃透過公開市場發行股票，籌資975億美元，以支應AI基礎建設投資。截至9月30日，Meta申報的長期債務為809億2000萬美元。標普全球目前預估，Meta的自由營業現金流赤字將在2026年達到390億美元，並在2027年進一步擴大至710億美元，高額支出可能使其自由營業現金流在2028年之後仍持續為負值，並預期Meta將完全依靠舉債填補2028年的現金缺口。
Meta回應不同意評估
標普全球表示，鑑於該公司未來資本支出的規模尚不明朗，加上其野心勃勃的多年期AI投資計畫，對該公司是否會如先前預期般控制支出，比以往更加不確定。標普全球美國媒體與電信業主管沙爾馬指出，如果資本支出維持高檔，且持續以高於預期的速度成長，信用狀況將進一步走弱，現金流也將持續為負。針對此次調降，Meta發言人告訴路透社，尊重標普的看法，但不同意其對Meta AI變現能力的評估，並認為未來有龐大的產品與業務機會，足以支撐非常強健的信用狀況。此外，標普全球日前也以博通AI業務快速成長，使其對少數大型客戶曝險增加為由，將該公司信評展望從正向調降至穩定。