科技股卖压蔓延 韩股盘中重挫
受美股科技巨头加大人工智能基础建设资本支出、短期现金流承压影响，华尔街对人工智能变现速度出现疑虑，亚太科技股10月30日集体承受卖压。南韩KOSPI指数开低走低，盘中一度重挫逾4.6%，并于上午10时04分触发南韩交易所程序交易暂停5分钟的Sidecar机制。权值股三星电子与SK海力士亦同步修正，市场将原因归咎于隔夜美国科技股大跌，以及Alphabet财报后引发的AI投资报酬率疑虑。
Alphabet财报引发评价调整
Alphabet第3季营收略低于市场预期，且因持续扩建AI资料中心及运算基础设施，单季自由现金流转为负9.1亿美元以上，股价单日重挫超过12%。大华韩国KOSPI 50（009829）经理人赖昱廷表示，此次修正更接近市场风险偏好快速收缩下的部位调整，而非南韩科技产业基本面出现反转。市场担忧AI商业化进程不如预期，进而引发投资人对整体AI产业链获利时程的重新评价。
军备竞赛未止 内存需求不变
赖昱廷从产业角度指出，Alphabet、Microsoft、Amazon与Meta等大型科技公司目前仍处于AI军备竞赛阶段，相关资本支出不但没有缩减，反而持续扩大。Reuters报道指出，Alphabet甚至规划明年进一步提高AI基础建设投资规模，显示云端运算及生成式AI需求仍远高于供给。对南韩半导体产业而言，无论是HBM、高频宽内存、先进封装或AI服务器DRAM，长期需求逻辑并未改变，本次修正反映的是AI投资回收期延长的疑虑，而非AI需求消失。
资金未系统性撤退 聚焦龙头企业
从资金面来看，韩股并未出现系统性撤退迹象，近期南韩国内资金与长线机构资金仍持续流入权益型基金与大型权值股，30日盘面回档主要是风险偏好下降所导致的获利了结，部分资金仍逢低承接科技权值股。赖昱廷认为，波动亦与美国总统大选前的不确定性有关，资金进入事件风险管理阶段，涨幅较大的AI与半导体族群成为优先调节对象。目前大型科技股评价面已明显修正，企业获利展望并未同步下调，整体更像是AI投资周期中的估值消化，长线可聚焦三星电子、SK海力士等掌握HBM与先进内存技术优势的龙头企业，以1至3年角度观察，情绪性修正反而可能提供中长期布局价值。