第三季营收获利同步创新高
亚马逊公布2026年第三季财报，营收达2019亿美元，年增12%，营业利益281亿美元，营业利益率达13.9%，创下历史新高。其中云端服务AWS营收达460亿美元，年增39.3%，为近5年来最快成长速度，年化营收规模已达1840亿美元。从营收与获利表现来看，亚马逊的AI与云端业务持续扩大，表现亮眼。
自由现金流转负423.6亿美元
亚马逊过去12个月自由现金流，从去年同期的正147.9亿美元，转为今年第三季底的负423.6亿美元，前后相差约571.5亿美元。投资专家股人阿勳指出，背后主要原因在于AI资本支出快速增加。亚马逊预估2026年全年现金资本支出约2200亿美元，执行长也表示，2027年投资规模可能进一步提高，资金主要用于资料中心、AI基础建设及相关设备。
台股重挫市场聚焦AI投资效益
台股30日开低走低，终场大跌1156.5点，收在45211.83点，跌幅2.49%，成交金额达8777.3亿元。市场震荡之际，AI产业的投资效益受到关注。股人阿勳提醒，企业获利增加，不代表手上能自由运用的现金也同步增加，亚马逊的自由现金流变化，就是值得投资人留意的讯号。
供应链受惠关键在投资回收
这波AI基础建设投资，对台湾供应链具有指标意义。从台积电2330、AI服务器，到散热、电源及高速传输等相关产业，都可能受惠于云端业者持续扩大资本支出。不过股人阿勳认为，投资人不能只看营收成长或资本支出规模，更重要的是未来实际收益。资料中心兴建完成后，还得观察客户使用需求、设备利用率，以及折旧等成本。市场焦点已从谁能投入最多资本，转向谁能将AI投资真正转化为长期稳定的现金流，评估AI概念股时，更应检视长期获利变现能力。