台北股市29日遭遇沉重賣壓，加權指數終場下跌667.25點，收在46,368.33點，再度跌破季線。三大法人合計賣超816.66億元，其中外資賣超688.15億元，權值股成為提款重心。晶圓代工大廠聯電（2303）股價下跌12.50元，收至115.50元跌停，單日三大法人賣超15.8萬張，外資賣超近12.9萬張。針對市場恐慌，分析師周代運表示，聯電真的沒那麼差，此次下跌屬於籌碼面獲利了結，120元以下已進入長線安全區。
對比世界先進 聯電估值安全墊更厚
近期市場以同為成熟製程的世界先進（5347）對比聯電，擔憂聯電近一個月回檔較深是否代表基本面轉弱。周代運以估值數據回應，聯電本益比僅19.25倍，遠低於世界先進的34.96倍，顯示估值安全墊更為厚實。另從今年累計報酬率觀察，聯電達177.71%，大幅高於世界先進的90.72%，累積龐大獲利浮盈，因此在大盤震盪時成為獲利資金優先兌現的標的，並非營運基本面出現問題。
產能利用率逾九成 車用AI訂單穩定
周代運指出，聯電產能利用率維持在90%以上，車用BCD製程、AI伺服器配套電源管理IC及微控制器訂單均相當穩定，成熟製程報價上修趨勢不變，承接台積電（2330）外溢特色工藝訂單的邏輯依然完備。世界先進近期相對抗跌，主因股本較小、籌碼集中且先前漲幅累積包袱較輕，聯電落後僅為短線籌碼彈性差異，而非公司實際營運實力的差距。
120元以下屬安全區 短線以時間換空間
展望後市，周代運認為整體長線景氣底部相當堅實，仍看好聯電後續回升行情。但權值大股短線需時間消化龐大獲利浮籌，極難出現V型反轉，短線震盪磨盤在所難免，屬於用時間換取空間的階段。他重申先前研判，聯電股價在120元以下即屬安全區，目前價格已相當接近底部，再往下回檔空間極為有限，投資人可密切留意低檔布局時機，決策時仍應審慎評估風險。