台企获利看增 AI需求延伸供应链
瑞银表示，台湾凭借半导体及AI硬件供应链优势，需求正由先进芯片延伸至更多供应链环节，预期今年及明年企业获利将分别成长42%、37%，反映AI数据中心及硬件需求仍是主要成长动能。
瑞银财富管理投资总监办公室亚洲资产配置主管胡俊礼透过新闻稿表示，近期市场不确定性升高，债券殖利率与油价走高，AI投资报酬亦受关注。随美国期中选举临近，政治消息或加剧短期波动，但企业盈利、利率与能源价格等基本面因素，对中长期市场更为重要。对长期投资人而言，在市场不确定性仍高的环境下，维持均衡配置有助于兼顾成长、收益与风险管理。
标普Q3获利看增28% 焦点转向变现
在企业获利方面，胡俊礼分析，受惠于AI需求、工业周期改善及高收入消费者保持韧性，预期标普500指数第3季每股盈利将年增28%。AI仍是重要成长引擎，但市场焦点正由AI投资规模转向商业化成果，企业能否将投入转化为收入及投资报酬更受关注。
胡俊礼提到，今年亚洲除日本以外的获利成长明显领先股价表现，预期明年企业获利成长20%。其中，受惠于AI成长，台湾企业获利在今年、明年将分别成长42%、37%，反映AI数据中心及硬件需求仍是主要成长动力。
美债殖利率创高 风险报酬已改善
债市方面，债券市场近期显著重新定价，美国10年期公债殖利率一度升至5.36%，创2002年以来新高。通胀、货币政策、财政疑虑及AI相关融资需求，均增加殖利率上行压力。不过目前较高收益已提供更大缓冲，以目前水准计算，美国2年、5年及10年期公债殖利率需分别再升约254、113及65个基点，未来1年的资本损失才会抵销期间收益。近期重新定价已改善高品质债券的风险报酬，在基本情境中仍预期未来12个月殖利率温和回落。
油价冲击有限 维持股正债稳配置
地缘政治牵动能源价格方面，胡俊礼说明，能源风险值得关注，但目前尚不足以改变整体市场方向。估计近期油价涨幅可能令全球GDP成长减少约0.3至0.5个百分点，但AI投资、家庭资产负债表韧性，以及各经济体自2022年能源冲击后提升的适应能力，均有助缓冲影响。
整体而言，股票方面对市场前景维持正面看法，建议以多元化核心持股为基础，并可趁市场走强时适度降低单一股票过度集中风险；固定收益方面相对看好部分中期至较长天期高品质债券，同时对最长天期维持审慎；大宗商品方面，能源供应风险进一步凸显广泛商品配置的分散价值。