米中間選挙で民主党の「ブルーウェーブ」が起こり、ウォール街のハイテク株の動向に影響するとともに、AIデータセンター拡張にも不確実性が加わった。《ロイター》が引用したゴールドマン・サックスの試算によると、米国の計画中データセンター拡張容量の約45%が、地方政府による新設案件の一時停止や規制強化などの影響を受ける可能性がある。ホンハイ（2317）、クアンタ（2382）、ウィストロン（3231）、ウィウィン（6669）などの台湾メーカーは近年、米クラウドサービス事業者（CSP）のAIサーバー受注を積極的に獲得しており、建設減速が出荷や増産計画に響くとの懸念が市場で広がっている。
テキサス政変で規制懸念 台湾メーカーの布局に不確実性
《ロイター》によると、民主党はテキサス、ジョージアなどで重要選挙に勝利し、このうちテキサス次期知事のジーナ・ヒノホサ（Gina Hinojosa）は新規データセンターの承認凍結と、電力・用水および税優遇政策の見直しを主張している。AIデータセンターの急速な拡大に伴い、地元住民は電力消費による電気料金上昇、水資源の逼迫、生活環境への影響を懸念している。ヒューストン大学の10月世論調査では、テキサスの有権者の約79%がデータセンター建設数の制限を支持した。
テキサスは米国のAIインフラの要衝であるだけでなく、台湾サーバー受託製造メーカーの対米投資の重要拠点でもある。調査会社GLJ Researchの試算では、同地は2030年までに米国で新たに追加されるデータセンター容量の約4分の1を占める。ダラス連銀の調査によると、ホンハイ、ウィストロン、インベンテックおよびペガトロン（4938）などはいずれもテキサスでのAIサーバー製造布局を発表しており、台湾企業が2025年に発表した現地投資計画は53億ドルに達すると推定される。新設案件が審査や電力網接続の問題で遅延すれば、サーバー機器の調達・導入・納入スケジュールに影響する可能性がある。ただ建設減速はAI演算需要の消滅を意味せず、既存受注の取り消しとも等しくなく、実際の影響は大手CSPの今後の設備投資と調達計画を見守る必要がある。
放熱大手2社がストップ安 受託製造と部品に売り拡大
台湾株式のAIサーバーサプライチェーンは5日午前の取引で売り圧力が拡大した。正午12時18分時点で、ウィウィンは6.44%急落し1,670元を付け、ペガトロンは3.15%安、ウィストロンは2.84%安、インベンテックは寄り付きの横ばいからマイナスに転じ1.06%安の55.8元、クアンタは早朝の报价306元で計算すると約1.2%高と逆行高となった。部品群の下げはさらにきつく、放熱メーカーのオーラス（3324）、ジェンテック（3653）はそろってストップ安、AVC（3017）は8.3%急落、スノン（2421）は6.7%安。電源管理大手のデルタ電子（2308）は7.38%安、ライトン（2301）は5.1%安。サーバー筐体メーカーのチェンブロ（8210）、シェンミン電機（3013）はそれぞれ3.6%、4.3%安、スライドレールメーカーのキングスライド（2059）は5.2%安。コネクター・機構部品では、ローツェ（3533）が9.62%急落、シンズーシン（6805）が9.86%安、ジャビキ（6197）、オールトップ（6290）はそれぞれ7.29%、9.34%安となり、売り圧力がサーバー受託製造から放熱・電源・筐体・コネクターのサプライチェーンへ拡散したことを示した。
PCB・基板は深刻な打撃 複数銘柄がストップ安に
PCB、銅張積層板（CCL）とIC基板株も重い売り圧力に見舞われた。正午の場中报价によると、南亜プリント基板（8046）は10%急落し972元、キンサス（3189）は9.98%安の740元、台光電子材料（2383）は9.99%安の4,100元、アイテック（6213）は9.97%安の551元、トップポイント（8021）は9.92%安の340.5元、タイワン・ユニオン（6274）は9.87%安の1,005元といずれもストップ安またはストップ安近辺に達した。その他の銘柄では、金像電子（2368）が9.34%安、欣興電子（3037）が9.68%安、トライポッド（3044）が9.19%安。コンペック（2313）、臻鼎-KY（4958）はそれぞれ8.49%、7.74%下落した。高級CCL、PCBからIC基板まで関連銘柄はほぼ全面安となり、AIハードウェアサプライチェーンの調整圧力が拡大し続けていることを反映した。