米テクノロジー決算が失望を誘い 台湾株は46000ポイント割れ
米連邦準備制度は金利を据え置いたが、米テクノロジー大手の最新決算および業績見通しが市場予想を下回り、AI関連の設備投資と今後の成長モメンタムへの懸念が強まった。台湾株は30日に1156ポイント急落し、下落率2.49%で46000ポイントの大台を割り込み、店頭市場指数は4.4%超の大幅下落となった。10月6日に付けた49822ポイントの史上最高値からの調整幅は9.25%に達した。
ファンダメンタルズは堅調 需給の乖離で振れ幅拡大
00413Aアクティブ玉山キーテクノロジーのファンドマネージャー、グォ・ミンユー氏は、現在の台湾株はファンダメンタルズは堅調だが需給面では見方が分かれる構図にあると述べた。短期的には外国人投資家の売買や信用取引の変動の影響を受け、需給面の振れが大きくなっている。地政学リスクの高まり、米中間選挙や金融政策の方向性など複数の不確実要因に撹乱され、短期的に相場は高値圏での振れの大きい展開が続くと見込まれ、今後は外国人資金の動向や信用残高の変化が相場変動に与える影響を引き続き注視する必要があるとした。
需給面では、外国人投資家の直近の売り越し幅は大きいものの、台湾株の保有比率は依然として47%前後を維持しており、グォ氏は短期的な売り越しや資金流出は利益確定の正常な動きとの見方を示した。一方、国内資金や個人投資家の資金は依然として市場の重要な支えであり、短期的な調整はむしろ信用取引の需給整理を促し、その後の上昇に向けたより健全な基盤を築くと指摘した。同氏は全体として、台湾株の中長期見通しは慎重ながら楽観を維持しているとした。
AI中核銘柄群に強気 優良株を分散して仕込む
今後の見通しについて、グォ氏は、市場は短期的なニュース面の衝撃で変動しているものの、企業利益予想は引き続き上方修正されており、ゴールドマン・サックスは台湾企業の2027年の一株当たり利益の伸びが30%に達すると予想し、テクノロジーおよび半導体産業が引き続き台湾経済と株式市場の成長をけん引する中核になると説明した。足元のテクノロジー産業のファンダメンタルズに目立った変化は見られず、優良企業は株価下落後に買いが入りやすく、アクティブな銘柄選別の重要性はさらに高まっており、信用残高の一段の整理や資金の再流入を待って、長期的な競争優位と成長 potential を備えた優良企業に分散して投資することが可能だとした。産業配置では光通信、先端プロセスなどAI中核の恩恵を受ける銘柄群に引き続き強気であり、足元のセンチメント悪化に伴う調整はむしろ中長期の仕込みに魅力的な機会を提供するとした。11月中下旬に第3四半期決算の発表が一巡すれば、市場の関心は2027年の企業利益の成長モメンタムと産業発展のトレンドへ徐々に移り、資金も来年度に向けた投資配置を前倒しで進めるとした。