대만 증시 격렬한 진동 속 42000 붕괴
대만 증시는 오늘(4일) 진동 조정을 이어가며 상하 진폭이 1885.72에 달했고, 장중 한때 42000선이 붕괴되며 41855.82까지 하락했다. 오후 들어 매수세가 유입되며 종가는 42948.91에 마감했고, 358.63 하락했으며, 거래대금은 신타이완달러 1조1148.21억원 규모로 확대됐다.
40000~42000이 합리적인 만족 구간
타이신 투자자문 전략장 황원칭은 현재 대만 증시가 역사적 고점 대비 누적 13% 이상 조정받았으며, 지수가 40000~42000 구간에 있으면 이미 합리적인 조정 만족 구간에 이른 것이고, 향후 실질적이고 강력한 반등을 맞이할 수 있을지는 신용융자 물량 해소 속도가 관건이 될 것이라고 지적했다.
황원칭은 최근 대만 증시의 연속 급락은 주로 시장 신뢰 부족과 수급 이완에서 비롯됐다고 분석했다. 오늘까지 대만 증시는 장중 역사적 고점 49968에서 오늘 저점 41855까지 16% 이상 하락했고, 종가 기준로도 13.79% 하락했다. 신용융자가 충분히 감소하지 않는 한을 제외하고, 충분히 감소했다면 반등 기회가 있을 것이다.
신용융자 감소폭 정체가 반등의 관건
신용융자 잔액으로 보면, 황원칭은 대만 증시가 고점부터 전날까지 13.7% 하락했지만 신용융자는 8.3% 정도밖에 감소하지 않아 감소폭이 지수 하락폭을明显 밑돌았고, 신용융자 다이어트 강도가 여전히 부족함을 보여준다고 지적했다. 일반적으로 지수가 바닥을 찍는 과정에서 신용융자는 가속적으로 정리되며, 오늘 신용융자 해소 상황도 지켜봐야 하고, 물량 정리가 깨끗하면 대만 증시는 40000~42000 구간에서 진동하며 반등할 기회가 있고, 반대로 해소가 느리면 해당 구간에서 진동하며 바닥을 다지는 시간이 길어질 수 있다.
국안기금 진입 가능성 낮아, 저점에서는 AI 대형주 매수
국안기금 진입 여부에 대해 황원칭은 국안기금 진입에는 엄격한 조건이 있으며, 통상 중대한 지정학적 또는 비경제적 돌발 사건을 대상으로 하고, 지난번 미국-대만 관세 전쟁 때처럼 대만 증시가 단기 폭락하고 낙폭이 크면 개입했다고 밝혔다. 현재 시장에는 선거 및 국제 지정학적 잡음이 있지만 아직 국안기금 발동을 촉발할 중대한 무질서 조건을 구성하지는 않았다. 다만 현수장 선거가 가까워짐에 따라 현 단계에서는 공영 은행과 정부 기금이 저점에서 조절 및 교체 매매에 나설 가능성이 더 크며, 특히 장중 거래량이 확대되고 저점에서 교체가 활발할 때 공영 자금의 저점 매수가 시장 유동성 안정에 도움이 된다.
운용 전략 측면에서 황원칭은 단기 되돌림으로 지수가 40000~42000의 합리적인 만족 구간으로 내려오면 오히려 저점 매수 기회를 제공하며, 장기 성장 모멘텀을 갖춘 우량 AI 대형주와 공급망 종목, 파운드리, 선진 패키징, 반도체 장비, 냉각, 서버 및 업스트림 ASIC 등 낙폭이 큰 핵심 종목을 포함한다고 조언했다. 종목 선택 시 반드시 개별 기업의 신용융자 감소폭에 유의하고, 물량이 충분히 가라앉고 신용융자 잔액이 효과적으로退出한 종목을 우선 선택하며, 신용융자가 줄지 않고 오히려 늘어나는 종목을 역행 매수하는 것을 피해야 한다.