投顧上修獲利預估34% 目標價調升至2070元
AI伺服器與ASIC需求持續升溫，帶動高階銅箔基板廠台燿（6274）營運成長。本土投顧看好高階材料滲透率提升及ASIC客戶群擴大，將2027年獲利預估上修34%，目標價由1900元調升至2070元，維持增加持股評等。法人預估台燿2026年營收628.09億元、每股盈餘24.16元，2027年營收1042.42億元、每股盈餘47.79元，2028年每股盈餘進一步挑戰71.93元。以2027年預估每股盈餘評價，對照報告參考股價1390元，潛在上漲空間大。
第三季毛利率36.9%優於預期 高階組合改善
法人指出，台燿第三季毛利率36.9%、營業利益率31%，分別優於市場共識31.8%、25.9%，淨利38.6億元，優於市場預估15%，反映高階產品組合改善，獲利能力持續提升。展望第四季，法人預期高階產品開始調漲售價，儘管中低階產品價格競爭加劇，導致M7與M8營收占比可能下降，但高階材料比重提升仍有利產品組合，預估第四季獲利動能延續。
AI伺服器為成長核心 T4與1.6T看2027年
AI伺服器成為台燿中長期成長核心。法人指出，新增數家大型ASIC客戶，部分已進入送樣及認證階段，美系T3伺服器持續出貨，T4預估2027年取得穩定板材供應。800G交換器客戶加速認證，1.6T需求預計2027年快速放大。此外，AI伺服器材料M7與M8占比持續提升，Networking業務同步受惠交換器升級，推動高階產品滲透率，隨著高速傳輸需求擴張，產品組合有望持續優化。
取得長期訂單能見度高 仍須留意兩大風險
法人進一步指出，台燿已取得長期訂單，客戶需求能見度非常高，PTFE公司也有機會切入Hybrid解決方案，目前已布局5至6年研發基礎，並持續投入新領域。整體而言，高階材料出貨爆發與ASIC客戶擴大為主要成長動能。惟客戶需求不如預期及競爭對手進度超前，仍是後續營運風險，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。