大幅急落、エレクトロニクス株が下げ主導 金融は底堅さ示す
台湾株は最近変動が激化し、10月30日は取引時間中に再び売り圧力が強まり、正午12時時点で加権指数は1161.02ポイント急落し、下落率2.5%、45207.31ポイントを付けた。人気の時価総額型ETF元大台湾50（0050）、凱基台湾TOP50（009816）は取引時間中にそれぞれ2.8%、2.75%下落し、レバレッジ型ブル2倍ETFの下げは軒並み5.5%を超えた。業種別ではエレクトロニクス株指数が約3%下落し、非エレクトロニクス指数の下げは1.7%にとどまり、金融指数の下げは約1.3%にすぎず、市場全体を明らかに下回り、金融と伝統産業セクターは相対的な下落耐性を示した。
金融比率の高いETFは取引時間中に相対的に底堅い
資産配分の重要性は、上昇相場でリターンを追求することだけでなく、変動時にリスクを分散しポートフォリオの変動を抑えることにある。金融株比率の高い台湾株ETFを見ると、金融株純度が最も高い元大MSCI金融（0055）は30日の取引時間中の下げが1.84%にとどまり、直近3カ月では累計24.7%上昇した。金融業は規制が厳しく参入障壁が高いといった特性があるものの、金利変動や景気循環、市場変動などのリスクには依然直面する。金融株の底堅さに注目しつつも金融株単独集中を避けたい投資家にとって、一部の時価総額型、マルチファクター型および高配当ETFも一定の金融株配分を有する。
金融比率2割超は18本、5割超は6本
金融株の保有比率が20%を超える台湾株ETFを集計すると計18本が該当し、このうち6本は金融株ウェートが5割を超える。比率96%の0055を除くと、マルチファクター型の凱基厳選30（00938）、高配当型の統一台湾高配当モメンタム（00939）はそれぞれ62.61%、59.94%に達し、国泰配当厳選30（00701）、群益台湾厳選高配当（00919）もいずれも54%を超える。百万人級の人気高配当ETFでも金融配分は低くなく、このうち00919は54.09%、国泰サステナブル高配当（00878）は35.05%、元大高配当（0056）は28.48%で、各銘柄の選株ロジックとセクター配分の違いを反映している。
直近3カ月は複数銘柄が2割近く上昇、リターンはばらつく
直近3カ月の値動きを見ると、金融ウェートの高いETFの複数が2桁の上昇率を記録した。このうち0055は累計24.7%上昇し、00701、00939はそれぞれ20.51%、20.5%上昇し、いずれも2割を超えた。また、金融比率5割超の復華FTSE高配当低ボラティリティ（00731）、00919は直近3カ月でそれぞれ19.66%、19.35%上昇し、00938も18.93%の上昇となり、全体として堅調だった。ただし、短期の下落耐性と中期のリターンは異なる側面であり、実際のパフォーマンスは金融株配分のほか、他の保有銘柄や市場全体の動向にも左右されるため、投資には依然として変動リスクへの注意が必要だ。