台湾株は四半期移動平均線を割り込む、外資が大幅調整
台北株式市場は29日に大きく変動し、加権指数は終値で667.25ポイント下落し、46,368.33ポイントで引け、再び四半期移動平均線を割り込んだ。三大法人は合計816.66億元を売り越し、そのうち外資の売り越しは688.15億元に達し、相場の主な売り圧力となった。市場分析では、最近の中東情勢とロシア・ウクライナ戦争の継続により原油と天然ガス価格が上昇し、世界のインフレリスクが高まり、米国連邦準備制度の高金利政策の方向性が不透明で企業の資金調達コストを押し上げ、連邦準備制度当局者の華許も利上げが高資金需要のAI企業の資金繰りに与える影響に言及し、ハイテク株の変動を強めたと指摘している。
Googleのキャッシュフローがマイナスに転じる、実は支出拡大によるもの
Googleの親会社Alphabetは2026年第3季の決算を発表し、フリーキャッシュフローはマイナス90.7億ドル、約新台幣2,940億元となり、2四半期連続のマイナスとなったため、市場ではAI投資過熱の議論が浮上した。摩爾投顧投資長の郭哲榮は、キャッシュフローのマイナス転換はAI事業の収益悪化ではなく、同社が資本支出規模を2,000億ドル級から3,000億ドルに拡大し、AIインフラに積極投資した結果だと指摘した。国際的な大手テック企業が高額な資本支出を維持することは、台積電（2330）、鴻海（2317）など台湾サプライチェーンの受注獲得に役立ち、決算を良く見せるために支出を削減すれば、かえってサプライチェーンに不利になるとの見方を示した。
先行きは和平交渉の進展次第、年末に5万ポイントを目指す
郭哲榮は、現段階の下落は資金面とセンチメント面の調整であり、地政学的衝突に和平交渉の進展が見られれば、インフレと利上げへの懸念は緩和し、資金はAI関連銘柄に回帰する可能性があるとの見方を示した。台湾株は年末前に5万ポイントの大台に挑戦する機会があり、今後3年間では6万2千ポイントから10万ポイントを見込むと予想した。個別株の変動に耐えにくい投資家には、市場全体の現物ETFの長期保有で相場に参加する方法を提案し、例えば元大台灣50（0050）や富邦台50（006208）を挙げた。
低位株選び、注目3銘柄を挙げる
銘柄選びでは、郭哲榮は低位にある銘柄を選ぶことを主張した。智原（3035）は純粋なAIとASIC案件の恩恵を受け、1件で数千万ドルの受注を獲得し、株価はストップ高まで上昇、本益比の評価見直しを促した。受動部品メーカーの華新科（2492）は日本企業村田製作所の終盤の上昇に連動し、相対的に底堅く推移した。成熟プロセスの大手聯電（2303）については、株価が105元以下、特に100元から103元の範囲に戻れば、相対的に低い観察位置に当たると指摘した。投資には依然リスクがあり、決定前に慎重に評価し自己責任で判断すべきである。