AI基础建设需求持续升温，台达电（2308）今年股价一度从3位数飙破2,000元，最高冲上2,585元，10月30日盘中一度被杀至跌停1335元，换算回档超过48%。根据第3季财报，营收达1,970.59亿元，季增7.53%、年增31.09%，税后纯益234.95亿元，年增26%、季减6.5%，每股纯益为9.04元，营收增长但获利表现引发市场关注。
第三季营收增长获利不如预期
资深分析师连乾文指出，虽然营收持续增长，但每股纯益低于市场原先预估的10.4元，毛利率34.08%也不如预期的36.2%，落差超过2个百分点，加上泰国子公司泰达电认列存货跌价损失，进一步压缩单季获利，成为单季财报不如预期的主要原因。
800VDC放量未至与成本压力
市场原本高度期待台达电布局的800VDC电源架构，能随着辉达新一代AI服务器推出而快速放量，但目前辉达仍以54V供电架构为主，800VDC尚未大规模导入，即使部分设备开始采用，实际应用规模仍有限，短期内难以对营收带来明显挹注。此外，金属零组件价格上涨持续压缩毛利率，加上遭遇美国337条款专利调查，台达电被列入调查势必首当其冲，也成为近期股价承压的因素之一。
两大反弹讯号与操作建议
连乾文并未看淡长期发展，认为AI资料中心仍在持续扩建，从电源供应器、液冷散热到电力基础设施，都存在庞大需求，台达电仍是产业发展的重要受惠厂商，只是短期股价与基本面之间仍需要时间重新取得平衡。操作上，已经持股的投资人可以先观察，不必因短期下跌急着卖出，也不宜贸然加码，应等待营收及获利表现逐渐稳定；尚未进场的投资人不应只因股价大幅修正就急着抢反弹，现阶段不应该猜底。后续观察指标，一是辉达是否开始大量导入800VDC架构，或ASIC相关产品采用800V电源架构的进度加快，二是台达电营收与获利能否明显优于市场预期，唯有产品导入进度或实际业绩出现具体利多，才有机会重新吸引市场买盘，为股价带来反弹动能。