第3四半期の封止・テストはガイダンス上回る
ASEテクノロジー・ホールディングの第3四半期の封止・テスト事業売上高は前期比20.4%増で、当初予想の11%から13%を上回った。四半期粗利率は30.6%に達し、ガイダンスレンジ28%から29%を上回り、構造的粗利率25%から30%の上限も超えた。四半期の税引後EPSは6.05元で、アナリスト予想の5.41元を約12%上回り、主に半導体先端パッケージ及びテスト需要にけん引され、第3四半期の業績は従来ガイダンスを大幅に上回り、第4四半期の事業見通しも予想を上回った。
第4四半期見通しを引き上げ
第4四半期を見通すと、車載、産業及びAI周辺需要の好調を受け、アナリストは売上高予想を9.8%引き上げ2621億元とし、前期比7.4%増、前年比47.3%増、EPSを23%引き上げ7.44元とした。このうち封止・テスト事業売上高は前期比11%から13%増、粗利率は31.6%から32.6%と予想され、第3四半期の成長モメンタムが継続し、アナリストは第4四半期の封止・テスト事業及び全体業績にポジティブな見方を示した。
設備投資を115億ドルに増額
先端パッケージ及びテスト需要に対応するため、ASEは2026年の設備投資を105億ドルから115億ドルに引き上げ、10億ドル増額し、このうち工場及び設備投資を各5億ドル増額した。今回の引き上げは、顧客需要と生産能力計画に対応し、工場と設備への投入を継続拡大し、今後の先端パッケージ及びLEAP関連事業の成長を支えることを示した。
LEAP事業は2027年に倍増見込み
LEAP事業では、2026年売上高目標を40億ドルに引き上げ、前年比150%増で、封止・テスト売上高の約23%を占める。自社Full Process（FOCoS）は第4四半期から売上貢献を開始し、規模は約3億ドルを見込む。2027年を見通すと、TSMCのCoWoS増産、CPテスト外部委託比率の上昇、及びFOCoSの段階的拡大に伴い、LEAP売上高倍増の見方を維持し、封止・テスト売上高に占める比率は35.4%に上昇し、このうちFOCoS比率は5.9%に達すると予想した。先端パッケージ需要及びLEAP事業の急成長を受け、アナリストは2026年、2027年のEPSをそれぞれ21.38元、34.04元と予想し、前回予想から11%、23%引き上げ、今後2年間の利益年平均成長率は40%超を見込み、2027年予想EPS及び25倍PERに基づき、目標株価を900元に引き上げ、買い推奨を維持した。