AIがクラウドから端末へ
人工知能（AI）アプリケーションは拡大を続け、クラウドデータセンターから個人向け端末機器へと広がっている。投信法人は、テック大手がAIインフラ投資を続けるなか、クラウドと端末コンピューティングがテクノロジー産業の2大成長エンジンになると楽観視している。先端プロセスやサーバーに加え、電源管理、液冷放熱、高速ネットワーク、高級基板材料の4分野は、演算密度と消費電力の上昇に伴い、新たなハードウェアアップグレード商機を迎え、台湾テクノロジーサプライチェーンに成長の勢いをもたらす見通しだ。
国家発展委員会：台湾受注は安定、影響は限定的
AI投資の収益化能力に対する市場の懸念について、国家発展委員会の葉俊顕主任委員は11月1日、米資本市場の懸念は主にAIソフトウェアおよび関連投資の回収効果に集中していると述べた。台湾はハードウェアサプライチェーンが中心であり、企業は今年末から来年末までの受注が依然として比較的安定し、多くの外貨を稼ぎ、資金やキャッシュフローにも明らかな問題はないとの見方を示した。同氏は、今回の市場の動揺は短期的な調整の色合いが強く、台湾に影響が及んでも限定的だとの考えを示した。
大手決算は演算需要の強さを示す
國泰投信ETFリサーチチームは、AIの発展がもはや大規模データセンターに限られず、企業の運算性能、エネルギー効率、システム統合への要求が同時に高まっていると指摘した。クラウドAIは先端チップやサーバーに依存するほか、給電、放熱、高速伝送の重要性が増している。端末AIは限られたスペースで性能、消費電力、コストを両立させる必要があり、関連部品のスペック引き上げを後押ししている。マイクロソフトが発表した9月末までの2027年度第1四半期決算では、四半期売上高は923億米ドルで前年比19%増、うちAzureクラウド事業の売上高は前年比48%増だった。アップルはM6チップ搭載の14インチMacBook Proを発表し、デバイス側AIワークロード性能は前世代から最大25%向上した。
台湾サプライチェーンとETFの布陣
台湾テクノロジーサプライチェーンをみると、ファウンドリ大手TSMC（2330）は先端プロセスや高性能演算チップを展開し、ホンハイ（2317）、クアンタ（2382）はAIサーバーとシステム製造の主要メーカーだ。デルタ電子（2308）の電源管理、AVC（3017）の放熱ソリューション、アクトン（2345）の高速ネットワーク機器はAIインフラの要となる。EMC（2383）の高級銅張積層板、ユニマイクロン（3037）の高級PCBとICサブストレートもスペック引き上げの恩恵を受ける。國泰台湾テクノロジーリーダーETF（00881）は10月29日時点で規模が1,467億台湾ドル超となり、上記分野を組み入れている。國泰投信は、足元の台湾株は決算期や市場センチメントの影響で短期的な変動が強まっており、投資家は定期定額や分散した布陣を検討できるが、バリュエーション変動や産業集中リスクには注意が必要とみている。