再融资元年成熟资产寻长期资金承接
绿能金融与资本市场创新论坛今（3）日于台北晶华酒店举行，邀集信用评等、商业银行、私募股权、基础建设基金与投信投顾业代表与会。与会者指出，台湾绿能的资金课题，正从专案能否融到资，延伸至成熟资产如何由长期资金承接，探讨再融资、专案债券与不动产投资信托等工具，如何建立绿能资产的长期投资市场。
2026年被视为台湾绿能的再融资元年，海能风场4月完成新台币589亿元再融资，吸引31家金融机构参与、超额认购逾2倍；7月彰滨光储案场亦完成92亿元再融资。随案场逐步商转，透过再融资回收及重新配置资金支持下一批建设，已成为能源转型的重要金融议题。
专案债券试点与REITs基金架构并进
惠誉信评董事总经理Sajal Kishore表示，亚太再生能源融资结构差异甚大，债务年期可从3年至20年，还款安排亦有所不同。部分市场面临售电价格波动、购电方信用、电网壅塞与弃电等风险。再生能源专案进入营运期、风险降低后，正是导入资本市场融资的适当时机，透过发行债券可协助银行释出授信额度，形成资金循环。印度、印尼及澳洲等国已广泛运用美元离岸绿色债券融资，台湾则因企业购电合约逐步扩大，加上离岸风电发电表现与现金流预测度较具优势，有助降低专案融资风险。
中国信托商业银行副总经理李静婷分析，风场商转后，随兴建风险降低、营运实绩累积，融资风险轮廓与兴建期不同。再融资亦有机会降低出口信贷机构的保证比例，释出承保量能供后续风场开发。以海能风场为例，兴建期有6家本国金融机构参与，商转后再融资增至17家；本国金融机构承作融资金额占比，从约30%提高至约67%。她建议绿能资产证券化应以专案债券率先试点，因其为市场熟悉的融资工具，具备一定投资人基础，成功发行后可进一步为推动REITs奠定基础。
此外，金管会于立法院本会期再度将证券与不动产投资信托及证券投资顾问法修正草案列为唯一优先法案，全力推动台湾REITs改采基金架构发行，该法案目前正进行党团协商，力拼今2026年年底前完成三读通关，将引进基金与信托双轨制，允许专业投信发行REITs，并将投资标的从传统商办拓宽至公共建设、绿能及资料中心。投信投顾公会理事长尤昭文强调，公会积极配合政府兆元投资台湾政策，早期绿能建置资金多仰赖外资挹注，若能推动绿能资产证券化，发展REITs，将有助于开发商回收资金、挹注后续开发，并让一般民众也能参与投资、共享电费收益。彰滨逾100 MW浮动式太阳能结合储能案场再融资案例，本国金融机构承作金额占比亦由约29%升至约51%，并呈现由台电购电合约转换为企业购电协议的趋势。