美股分歧费半逆势重挫
美国期中选举揭晓后首个交易日，道琼工业指数大涨1569.4点，涨幅3.03%，费城半导体指数却逆势下跌331.75点，跌幅3.13%。内存及存储相关个股成为重灾区，美光、SanDisk、Seagate跌幅均超过7%，硅光子概念股表现更为疲弱。财信传媒董事长谢金河分析，此波AI供应链修正，背后源头与德州、俄亥俄州及乔治亚州选举结果密切相关。
三州变天均主张暂停兴建
德州、俄亥俄州及乔治亚州此次均由民主党籍女性州长当选人胜出，且政见均涉及暂停开发、兴建资料中心。其中，以工运律师出身的德州州长当选人Gina Hinojosa立场最为强硬。过去两年，美国大型云端业者陆续将资料中心设在上述三州，相关电力建设也集中于这些地区。若三名新任州长联手阻挡资料中心兴建，美国AI基础设施推进恐增添变数。
马斯克布局台积电设厂受关注
谢金河指出，若德州政策转向，首当其冲的恐怕是马斯克。他将SpaceX总部设在德州，也将TeraFab计划布局当地，面对新任州长政策立场，甚至自我解嘲表示，未来可能把相关计划搬到太空。德州此次州长及参议员选举都出现由红转蓝结果，恐打乱其原有布局。台商近年也将德州视为新的投资聚落，台积电赴德州设厂计划是否受到影响，未来当地投资环境是否出现变数，值得持续观察。
川普溢价消退内存成重灾区
谢金河也点出，此波修正另一原因是川普溢价消退。川普要求芯片在美国生产，Intel将美国政府补贴转换为股权，孙正义及辉达执行长黄仁勋也相继加码投资Intel，一度带动股价大涨。不过，Intel股价最高曾来到142.35美元，如今已跌回56.77美元，较高点下跌超过六成，市场对美国半导体政策及相关投资题材重新评价。这次修正重心落在内存族群，SK海力士股价跌破前波低点，在香港挂牌、追踪海力士的2倍杠杆商品重挫九成，三星相关2倍杠杆商品也下跌八成，3倍杠杆的SOXL、KORU同样遭遇沉重卖压。他警告，若三州联手限制资料中心建置，台湾AI供应链恐首当其冲，近期费半及日本、南韩股市大幅下跌，正反映市场对此政策变数的忧虑。