売上高見通しは上限2020億ドル
EC・クラウド大手アマゾンは29日米株式市場引け後に2026年第3四半期決算を発表予定だ。同社は第3四半期の純売上高を1970億～2020億ドル、前年比9%～12%増、営業利益を225億～265億ドルと見込んでおり、前年同期の174億ドルを上回る。市場は売上高を約2021.1億ドルと会社見通しの上限をやや上回ると予想し、1株当たり利益のコンセンサスは約2.01ドルとなっている。
EPSは投資損益に左右、本業は営業利益に注目
暗号資産取引所MEXCのアナリスト、ジェームズ・ミッチェル氏は、アマゾンの1株当たり利益は投資損益の影響を受ける可能性があり、1株当たり利益だけでは本業の実態を正確に反映できないため、営業利益とAWSの成長モメンタムがより注目に値すると指摘した。特にAIインフラ支出が増え続ける中、売上成長が実際の利益に結びつくか、AIデータセンターの設備投資がフリーキャッシュフローに与える影響も検証される。
AWS成長は加速傾向を維持できるか
AWSの第2四半期売上高は422.3億ドルに達し、前年比37%増で、成長率は5四半期連続で加速した。市場は第3四半期の前年比伸び率を約30%～35%と予想しており、前四半期の加速傾向が続かなければ株価の重しとなる可能性がある。過去を振り返ると、2025年第3四半期に成長率が20.2%へ上昇した際、および2026年第2四半期に36.8%へ加速した際に、アマゾン株は決算翌日にそれぞれ9.58%、15.32%上昇した。逆にAWS成長が鈍化すれば、市場はクラウド事業の成長余地を再評価する可能性がある。
第4四半期見通しとクラウド同業の業績に注目
ミッチェル氏は、アマゾンの過去数回の決算後の株価動向を見ると、単四半期の業績が予想を上回っても株価が必ず上昇するわけではなく、AWS成長率と翌四半期見通しがより大きな影響を持つことが多いと指摘した。第4四半期の営業利益見通しも同様に重要で、見通しの中央値がアナリスト予想を少なくとも7%下回った場合、直近では株価下落や横ばいを伴うことが多かった。アマゾンは今年7月30日に第2四半期決算を発表し、売上高は2006.1億ドルと市場予想の1964.7億ドルを上回り、翌日に株価は15.32%急伸して271.58ドルで引け、少なくとも3年ぶりの決算後最大の上げ幅を記録した。当四半期の1株当たり利益は5.75ドルに達し、主にアンソロピック投資による税引前利益の寄与によるものだった。マイクロソフトとアルファベットは28日米株式市場引け後に先に業績を発表しており、両社のAzureおよびGoogle Cloudの成長状況も、AWSへの市場の期待に影響を与えることになる。