美選後資料中心政策添變數
美國期中選舉落幕，民主黨在參眾兩院與關鍵州長選戰中告捷，為擴建中的人工智慧資料中心帶來政策變數。地方政府對資料中心耗電與水資源的反彈升溫，市場擔憂將壓抑新興雲端服務供應商與輝達等晶片硬體廠動能，但微軟、亞馬遜與Alphabet等大型雲端巨頭反而獲得喘息空間。相關疑慮併隨美股回檔，直接波及仰賴AI伺服器的台股，6日早盤湧現恐慌性賣壓，盤中最大跌點達3737.67點，創史上最大盤中跌點，權值龍頭台積電一度重挫至跌停價2020元，鴻海、廣達等一線伺服器代工廠同步急跌，終場加權指數下跌1873.08點，以39701.64點作收，失守4萬點大關。
地方暫緩聲浪與分析師觀點
科技媒體The Information專欄指出，市場原預期民主黨掌握國會可能促成地緣政治衝突降溫、縮減關稅不確定性，但選舉結果卻將不少對AI過熱發展及資料中心持懷疑態度的官員送入政壇。在德州、佛羅里達、俄亥俄及紐澤西等關鍵地區，多個地方公投與候選人均提出暫緩興建資料中心的訴求。該報導引述華爾街金融機構Cantor Fitzgerald資深分析師繆思在TITV節目中的訪談指出：「我希望冷靜理性的人終究會意識到，AI算力有多麼重要。」他認為，一旦地方政界體認到資料中心對當地就業機會與稅收結構的實質貢獻，反對立場將逐步轉向務實折衝。
巨頭與新興雲端兩樣情
基礎設施放緩疑慮引發科技陣營兩樣情。分析指出，CoreWeave、Nebius等專注於繪圖處理器叢集的新興雲端服務商，因自建機房進度落後且仰賴算力快速擴張，營收動能首當其衝，輝達、美光及SK海力士等半導體硬體廠同樣面臨評價修正。反觀微軟、亞馬遜與Google母公司Alphabet等超大規模雲端業者，既有龐大機房形成護城河，更迎來放緩高昂資本支出的理由，促使資金逆勢回流。就台灣供應鏈而言，超大規模業者同時布建輝達GPU及自研特殊應用晶片架構，仰賴整機櫃交付與全球規模化代工能力，使台積電、鴻海、廣達、緯穎成為核心支柱，而主打GPU算力出租的新興雲端業者，則仰賴短交期與彈性客製化，為技嘉、華碩、華擎等伺服器與板卡廠開闢切入途徑。
童子賢直言憂心過度
針對民主黨獲勝及地方反對聲音恐引發緩建潮，和碩董事長童子賢直言「憂心過度」。他表示，AI早在拜登執政尾聲就已全面崛起，並非單一政黨的產物，而是維繫美國全球霸權與科技競爭力的核心，任何政府都不會讓AI發展停擺。他強調，台灣科技業在全球供應鏈擁有高度不可替代性，不必因美國選舉結果或關稅威脅輕易改變自己，最重要的是專注本業、穩健前行。面對選後外資擴大調節台股，他形容外資資金就像逐水草而居的「遊牧民族」，短線進出和避險不代表產業基本面轉弱，台灣向來「水草豐盛」，基本面無虞，資金沉澱後終究會回流。