Q3营收符合预期 EPS达6.32元
载板大厂欣兴（3037）于10月27日公布第三季财报，单季营收达526.5亿元，季增22.8%、年增54.9%，营收达成率约99%，整体符合预期。其中成长最明显仍为ABF及HDI，两者合计营收比重约达80%，且稼动率持续向上。毛利率方面，因调整员工薪酬认列比率，于第三季追溯此前酬劳费用进行一次性认列，单季毛利率为28.8%，低于预估。业外方面，利息收入16.3亿元、金融评价约4954万元，整体税后获利100.5亿元，季减23.4%、年增358.1%，每股盈余6.32元。
Q4稼动率维持高档 毛利率估回升
展望今年第四季及明年第一季，投顾预期ABF产能稼动率将维持高档，产品组合持续优化，HDI产品也开始放量，后续展望正向。其中光复杨梅厂高阶ABF产能稼动率持续维持在90%以上，随美系客户GPU CPU产品量产及大尺寸高层数带来的产品组合优化，获利已明显提升，后续ABF毛利率预期逐季优化。另外，芦竹HDI新设备于今年上半年进驻后陆续调整，将配合美系客户出货时程加大出货量，光模块相关需求也正在放量。投顾维持今年第四季预估，预测营收将季增14%，毛利率估看31.9%。
明年营收估2946.8亿元 EPS看43.36元
投顾观察，明年起随ABF产能缺口延续、价格循环将延续，并估计明年第一季营收将季增4.6%，毛利率32.8%。两季税后获利分别上看至114.1亿元、126.8亿元，每股盈余则估看7.17元、7.85元。随美系客户HDI产品开始放量、ABF持续涨价、光模块进入量产阶段并预期今、明年皆扩产40到50%，投顾表示欣兴明年展望维持正向，并上调其明年营收预估至2946.8亿元，毛利率估达37.5%，每股盈余则放眼至43.36元。
本益比调升至30倍 维持买进评等
评价方面，投顾认为欣兴仍具备高阶制程能力，将维持其竞争优势，并受惠于高阶载板供需紧俏、产品组合优化及新产能陆续开出，今、明年营运成长动能明确。因此，投顾上调其本益比至30倍，并以明年预估每股盈余推得目标价1300元，较先前1010元上调，维持买进评等。以上资料仅供参考，投资人应独立判断，审慎评估并自负投资风险。