外資は高額株に注目 欣興1820元で記録更新
台湾株は28日に力強く反発し、外資の視線は調整を経ても四半期移動平均線を守った高額株（千金株）に向かった。このうちABFキャリアの大手欣興（3037）は廣発証券が初めて調査対象に組み入れ、「買い」レーティングを付与し、目標株価1820元を掲げて法人筋の最高記録を更新した。同時にJPモルガンとシティグループ・グローバルも欣興の株価予想をそれぞれ1,400元および1,550元に引き上げ、モルガン・スタンレー、マッコーリー、バンク・オブ・アメリカ、大和キャピタル証券は1,500元から1,775元の株価予想を示し、外資は総じてAIキャリアの需給見通しに強気である。
AIがABF拡大を牽引 欣興のシェア3割超と試算
廣発証券は主にAI需要がABFキャリア市場の急拡大を牽引し、ハイエンドキャリアの価格上昇が続くとみて、世界のAI向けABFキャリア市場規模は2027年の130億ドルから2028年には180億ドルに拡大し、欣興は30％超のシェアを確保できると予想した。生産能力の拡張と製品構成の最適化により、廣発は欣興の2026年から2028年の売上高をそれぞれ1,911億元、3,033億元および4,022億元、一株当たり税後純利益は28.58元から60.75元、89.34元に上昇すると予想した。またモルガン・スタンレーは、エヌビディアがベルリンGTCカンファレンスで欣興を3社のパートナーの一つに挙げ、今後3年間で関連キャリア生産能力を従来の2.5倍に拡大する計画で、エヌビディアが前倒しで確保した生産能力は、欣興が2027年第2四半期に稼働予定の光復第二工場の拡張計画を含む可能性があると指摘した。
嘉澤は格上げ、粗利率は底打ちでプラットフォーム商機へ
外資に好感されたもう一つの銘柄嘉澤（3533）は、モルガン・スタンレー証券がレーティングを「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を2,350元に上方修正した。モルガン・スタンレーは、銅、金およびプラスチックなどの原材料コスト上昇に加え、新産品の導入ペースが遅く、粗利率を圧迫し続けているものの、第3四半期が今回の粗利率の底となり、第4四半期から徐々に回復するとみている。モルガン・スタンレーの分析では、嘉澤は第4四半期にAMDのVenice CPUソケットの量産拡大の恩恵を受け、インテルのOak Stream CPUソケットは2027年第1四半期に出荷に加わる見込みで、次世代サーバープラットフォームの導入加速に伴い、顧客との再値決めや原材料上昇分の価格転嫁が可能になるとした。またモルガン・スタンレーの業界調査では、ODMサーバー用マザーボード生産量は第3四半期の小幅減少後、第4四半期に成長回復が見込まれ、嘉澤の出荷をさらに支えるとした。