台北股市29日遭遇沉重卖压，加权指数终场下跌667.25点，收在46,368.33点，再度跌破季线。三大法人合计卖超816.66亿元，其中外资卖超688.15亿元，权值股成为提款重心。晶圆代工大厂联电（2303）股价下跌12.50元，收至115.50元跌停，单日三大法人卖超15.8万张，外资卖超近12.9万张。针对市场恐慌，分析师周代运表示，联电真的没那么差，此次下跌属于筹码面获利了结，120元以下已进入长线安全区。
对比世界先进 联电估值安全垫更厚
近期市场以同为成熟制程的世界先进（5347）对比联电，担忧联电近一个月回档较深是否代表基本面转弱。周代运以估值数据回应，联电本益比仅19.25倍，远低于世界先进的34.96倍，显示估值安全垫更为厚实。另从今年累计报酬率观察，联电达177.71%，大幅高于世界先进的90.72%，累积庞大获利浮盈，因此在大盘震荡时成为获利资金优先兑现的标的，并非营运基本面出现问题。
产能利用率逾九成 车用AI订单稳定
周代运指出，联电产能利用率维持在90%以上，车用BCD制程、AI服务器配套电源管理IC及微控制器订单均相当稳定，成熟制程报价上修趋势不变，承接台积电（2330）外溢特色工艺订单的逻辑依然完备。世界先进近期相对抗跌，主因股本较小、筹码集中且先前涨幅累积包袱较轻，联电落后仅为短线筹码弹性差异，而非公司实际营运实力的差距。
120元以下属安全区 短线以时间换空间
展望后市，周代运认为整体长线景气底部相当坚实，仍看好联电后续回升行情。但权值大股短线需时间消化庞大获利浮筹，极难出现V型反转，短线震荡磨盘在所难免，属于用时间换取空间的阶段。他重申先前研判，联电股价在120元以下即属安全区，目前价格已相当接近底部，再往下回档空间极为有限，投资人可密切留意低档布局时机，决策时仍应审慎评估风险。