台股重挫667点失守季线
台北股市29日遭逢强烈洗盘，加权指数终场重挫667.25点，收在46,368.33点，再度失守季线关卡。三大法人合计卖超816.66亿元，其中外资单日抛售688.15亿元，权值股同步承压。晶圆代工大厂联电（2303）重挫12.50元，收在115.50元跌停板，单日三大法人爆量卖超15.8万张，其中外资独砍近12.9万张。面对散户恐慌蔓延，市场资深分析师周代運直言「联电真的没那么差」，认为这波重挫本质上是筹码面的获利结算。
估值与涨幅差异成调节主因
近期市场以同为成熟制程的世界先进（5347）对比联电，担忧联电近一个月回档较深是否代表基本面转弱。周代運摊开数据分析，从估值角度来看，联电本益比仅19.25倍，远低于世界先进的34.96倍，显示联电估值安全垫更加厚实。此外，联电今年累计报酬率高达177.71%，大幅超越世界先进的90.72%，累积了庞大的获利浮盈盘，因此在大盘震荡时自然成为获利资金优先兑现的标的，并非营运基本面出现问题。
产能利用率逾九成撑基本面
周代運进一步强调，联电目前产能利用率依旧稳稳维持在90%以上的强势水位。无论是车用BCD制程、AI服务器配套的电源管理IC或是微控制器订单均相当稳定，加上成熟制程报价上修的趋势未变，承接台积电（2330）外溢之特色工艺订单的逻辑依然完备。至于世界先进近期相对抗跌，纯粹是因为其股本较小、筹码集中且先前涨幅累积包袱较轻，双方差距仅在于短线筹码弹性，而非公司实际的营运实力。
120元以下视为长线安全区
展望后市，周代運认为整体长线的景气底部相当坚实，依旧看好联电后续的回升行情。不过他也特别提醒，权值大股短线上需要时间消化这波庞大的获利浮筹，极难出现V型反转，短线震荡磨盘在所难免，属于用时间换取空间的阶段。按照先前研判，联电股价落于120元以下就已属于安全区，目前价格已相当接近底部，虽然发动点或许尚未到来，但再往下回档的空间极为有限，投资人可以密切留意低档布局的时机。