买进评等不变 目标价88元
本土投顾维持东元（1504）买进评等，目标价88元。法人预估东元2026年每股盈余3.27元、2027年3.67元，2028年达4.45元。因应人工智能数据中心建置需求持续扩大，东元积极抢攻东南亚AIDC商机，并扩充电力基础设施布局，法人仍看好其海外市场扩张潜力。
第三季创新高 第四季可望回升
东元2026年第三季营收168.5亿元，年增15.9%、季增1.5%，创历年同期新高，但低于原先预期的189亿元。法人指出，主要受惠机电系统于亚洲及北美市场维持成长动能，以及电力能源与数据中心相关业务贡献，惟AI数据中心项目自接单至实际出货存在时间落差，影响短期营收认列。
法人预估东元第四季营收179.6亿元，年增17.1%、季增6.6%，毛利率23.7%，单季每股盈余0.77元，营运有望随项目进度推进而回升。法人考量传统机电业务竞争及数据中心业务布局初期成本，将2026年及2027年获利预估分别下修10.6%及10.4%，目标价调降至88元。
MDC缩短建置期 锁定东南亚
在AI数据中心布局方面，东元强化电力系统、散热设备及预制机电模块的一站式解决方案能力，并规划拓展新加坡、泰国、印尼及菲律宾等东南亚市场。其2.7MW模块化数据中心概念验证预计于本季出货，可将数据中心建置时间由原本15至20个月缩短至9个月内，并降低15%至20%资本支出，法人预期相关业务有望于2026年第四季至2027年逐步发酵，成为未来重要动能，后续须留意美国数据中心贡献时程递延等风险。