3분기 매출 동기 최고치 경신
東元（1504） 올해 3분기 매출이 168.5億元에 달해 전년 대비 15.9%, 전분기 대비 1.5% 증가하며 역대 동기 최고치를 경신했으나 법인이 당초 예상한 189億元에는 미치지 못했다. 법인은 주요 원인이 AI 데이터센터 프로젝트의 수주부터 실제 출하까지 존재하는 시차로 단기 매출 인식이 지연됐기 때문이라고 지적했다. 다만 기전 시스템이 아시아, 북미 시장에서 성장 모멘텀을 이어가고 전력 에너지 등 사업의 기여가 더해지며 전체 운영은 일정 수준을 유지했다.東元 어제(28일) 주가는 1.2元 상승, 상승률 1.74%, 잠정 70.2元로 마감했다.
4분기 운영 회복 전망
4분기 전망에 대해 법인은 東元 단일 분기 매출이 179.6億元에 달하고 매출총이익률은 약 23.7%, 분기 주당순이익(EPS)은 0.77元으로 예상했다. 프로젝트 출하 일정이 점차 진행됨에 따라 관련 매출이 순차적으로 인식되며 운영 실적도 회복될 것으로 전망된다. 법인은 단기 매출 시차가 중장기 수주 추세에는 영향을 주지 않으며 AI 데이터센터와 전력 인프라 수요가 여전히 향후 성장을 이끄는 중요한 원천으로 4분기부터 내년까지 모멘텀이 지속 관찰할 만하다고 판단했다.
동南亞 심화와 원스톱 솔루션
AI 데이터센터布局에서 법인은 東元가 지속적으로 확大東南亞 생산능력을 확대해 AIDC와 전력 인프라商機를 겨냥하고 전력 시스템, 냉각 설비 및 프리패브 기전 모듈을 통합한 원스톱 솔루션 역량을 강화하고 있다고 밝혔다. 동시에 회사는 싱가포르, 태국, 인도네시아 등 동南亞 시장으로 시장 중심을 옮겨 해외 수요를 적극 개척하고 있다. 현지 생산능력과 시스템 통합 우위를 통해 東元는 데이터센터 전력 및 기전 턴키 수주를 더 많이 확보해 해외 시장 영역을 확대하고 단일 시장 변동 리스크를 분산할 것으로 기대된다.
MDC 기술로 구축 비용 절감 도전
또한 법인은 東元 2.7MW 모듈러 데이터센터(MDC) 개념 검증이 이번 분기 출하 예정으로 해당 기술이 데이터센터 구축 시간을 15~20개월에서 9개월 이내로 대폭 단축하고 자본지출을 15~20% 절감할 수 있다고 지적했다. 법인은 해당 사업이 올해 4분기부터 내년까지 점차 가시화되며 향후 운영 성장 동력 중 하나가 될 것으로 보고 있다. 밸류에이션方面에서는 법인이 東元今、明 양년 EPS 전망을 3.27元、3.67元으로 하향하고 2028年은 4.45元으로 예상하며 전통 기전 경쟁과 초기 비용을 고려해 목표주가를 88元으로 하향 조정했으나 매수 등급을 유지했다.