3분기 이익 사상 최고치 주가 이틀 연속 상승 마감
타이야오 27일 장중 한때 하한가를 기록했다가 이후 28일 및 29일 연속 상승 마감하며 누적 상승률 8.59%를 기록했다. 타이야오는 어제 3분기 실적을 발표했으며, 분기 주당순이익은 12.88원으로 사상 최고치를 기록했다. 현지 증권사는 오늘 보고서를 내고 타이야오에 대한 매수 투자 의견을 유지하며 목표주가를 1600원에서 1900원으로 상향하고 4분기 및 2027년 1분기 실적을 낙관했다.
매출과 매출총이익률 예상 상회
타이야오 3분기 매출은 179.5억원으로 전분기 대비 25.5% 증가, 전년 동기 대비 122.6% 증가했으며, 매출총이익률은 36.9%로 전분기 대비 7.2%포인트 상승, 전년 동기 대비 13.2%포인트 상승해 증권사 기존 예상치 31.2%를 상회했다. 증권사는 예상 상회가 주로 가격 인상 효과 가시화에 기인하며, 그중 저가 제품 가격 인상이 가장 크게 기여했다고 지적했다. 제품 구성은 ELL 및 SLL이 38%, VLL 및 LL이 28%, HDI 및 N-LL이 19%, 기타가 15%를 차지했다. 3분기 영업이익은 55.7억원으로 전분기 대비 65.8% 증가, 전년 동기 대비 340% 증가해 증권사 및 시장 예상을 상회했다.
4분기 가격 인상 유리 태국 공장 증설
4분기 및 2027년 1분기 전망으로 유리섬유 직물 및 동박 가격은 지속적으로 인상되고 저가 CCL도 가격을 지속 반영할 것이며, 고가 CCL 측면에서도 관련 동종업체가 원자재 가격을 추가로 반영할 것으로 예상돼 4분기 전체 가격은 CCL 업체에 유리하다. 타이야오는 태국 공장에서 약 10만장 규모의 생산능력을 추가할 예정이다. 증권사는 4분기 및 2027년 1분기 매출 예상을 212.6억원, 219.6억원으로 상향하고 매출총이익률은 37.4%, 37.7%, 영업이익은 67.1억원, 69.3억원, 세후 순이익은 47.1억원, 48.6억원, 주당순이익은 15.71원, 16.22원으로 상향했다.
AI 서버 스펙 상향과 저궤도 위성 모멘텀
2026년, 2027년을 보면 증권사는 타이야오의 저가 CCL 가격 인상 효과가 이어지고, 이후 M7 이상 응용 분야 확장이 지속 확대될 것으로 분석했다. AI 서버가 M8 이상으로 스펙 상향되고 1.6T 스위치 업그레이드 주기는 시장 규모나 도입 속도 측면에서 지난 2년간의 800G 업그레이드 주기를 모두 넘어설 것으로 기대돼 스펙 업그레이드를 더욱 촉진할 것이다. 저궤도 위성은 또 다른 성장 모멘텀으로 현재는 지상용이 중심이며, 우주용은 이미 인증을 위해 제출돼 2027년 상반기 기여가 기대되고, 우주용 스펙은 M7 이상으로 제품 구성에 유리하다. 증권사는 2026년, 2027년 매출 예상을 635.7억원, 1056.9억원으로 상향하고 주당순이익 예상은 41.07원, 79.98원으로 상향했으며, 2027년 예상 주당순이익 기준 주가수익비율 24배를 유지해 목표주가 1900원을 도출했다.