第三季获利优于预期
台燿（6274）受惠AI服务器与ASIC需求升温，营运成长。法人指出，台燿第三季毛利率36.9%、营业利益率31%，分别优于市场共识31.8%、25.9%，净利38.6亿元，优于市场预估15%，反映高阶产品组合改善，获利能力持续提升。
高阶材料渗透率提升
展望第四季，法人预期高阶产品开始调涨售价，尽管中低阶产品价格竞争加剧，导致M7／M8营收占比可能下降，但高阶材料比重提升仍有利产品组合，预估第四季获利动能延续。AI服务器成为台燿中长期成长核心，AI服务器材料M7／M8占比持续提升，Networking业务同步受惠交换器升级，推动高阶产品渗透率。
ASIC客户扩大与认证进展
法人指出，台燿新增数家大型ASIC客户，部分已进入送样及认证阶段，美系T3服务器持续出货，T4预估2027年取得稳定板材供应；800G交换器客户加速认证，1.6T需求预计2027年快速放大。随着高速传输需求扩张，产品组合有望持续优化。
获利预估与目标价上修
法人进一步指出，台燿已取得长期订单，客户需求能见度非常高，PTFE公司也有机会切入Hybrid解决方案，目前已布局5至6年研发基础，并持续投入新领域。获利预估方面，法人预估2026年营收628.09亿元、EPS24.16元，2027年营收1042.42亿元、EPS47.79元，2028年EPS进一步挑战71.93元。上修2027年获利预估34%，以2027年预估EPS评价，目标价由1900元调升至2070元，维持「增加持股」评等，相较报告参考股价1390元，潜在上涨空间大。惟客户需求不如预期及竞争对手进度超前，仍是后续营运风险。