第三季獲利優於預期
台燿（6274）受惠AI伺服器與ASIC需求升溫，營運成長。法人指出，台燿第三季毛利率36.9%、營業利益率31%，分別優於市場共識31.8%、25.9%，淨利38.6億元，優於市場預估15%，反映高階產品組合改善，獲利能力持續提升。
高階材料滲透率提升
展望第四季，法人預期高階產品開始調漲售價，儘管中低階產品價格競爭加劇，導致M7／M8營收占比可能下降，但高階材料比重提升仍有利產品組合，預估第四季獲利動能延續。AI伺服器成為台燿中長期成長核心，AI伺服器材料M7／M8占比持續提升，Networking業務同步受惠交換器升級，推動高階產品滲透率。
ASIC客戶擴大與認證進展
法人指出，台燿新增數家大型ASIC客戶，部分已進入送樣及認證階段，美系T3伺服器持續出貨，T4預估2027年取得穩定板材供應；800G交換器客戶加速認證，1.6T需求預計2027年快速放大。隨著高速傳輸需求擴張，產品組合有望持續優化。
獲利預估與目標價上修
法人進一步指出，台燿已取得長期訂單，客戶需求能見度非常高，PTFE公司也有機會切入Hybrid解決方案，目前已布局5至6年研發基礎，並持續投入新領域。獲利預估方面，法人預估2026年營收628.09億元、EPS24.16元，2027年營收1042.42億元、EPS47.79元，2028年EPS進一步挑戰71.93元。上修2027年獲利預估34%，以2027年預估EPS評價，目標價由1900元調升至2070元，維持「增加持股」評等，相較報告參考股價1390元，潛在上漲空間大。惟客戶需求不如預期及競爭對手進度超前，仍是後續營運風險。