台湾株が1000ポイント超急落し節目を割り込む
台湾株は30日、米国テクノロジー株の軟化やテクノロジー大手の決算・見通しによるかく乱に加え、アジア主要株式市場がそろって下落した影響を受け、一時1600ポイント超急落し45000ポイントの大台を割り込んだ。幸い安値では買いが入り、海運や一部の金融・消費関連株が比較的堅調だったため、終値は1156.50ポイント安の45211.83ポイントで引けた。
短期のセンチメントがファンダメンタルズを上回る
足元の展開について、安聯投信の台湾株チームは、電子大型株やAIサプライチェーンが主な売り圧力の対象となり、関連銘柄が総じて圧力を受けたと指摘し、世界のテクノロジー株の変動や市場のリスク選好後退を背景に、短期資金は慎重化しているとの見方を示した。安聯台灣大壩ファンド兼安聯台湾テクノロジー・ファンドのファンドマネージャーである蕭惠中氏は、金利動向やテクノロジー大手の決算、国際市場のニュースが引き続きかく乱要因となり、一部企業が好決算を発表しても利益確定売りを免れず、台湾株の変動は明らかに拡大し、短期の投資センチメントが明らかにファンダメンタルズを上回っているとの見方を示した。
AI需要とクラウド支出は変わらず
蕭惠中氏は、短期的にはFRBの政策期待や金利変動、AI投資への懸念、テクノロジー株決算によるかく乱が残るが、クラウド事業者はAI向け設備投資を拡大し続け、AI需要は成長を維持しており、世界のAIサプライチェーンにおける台湾の重要な地位は変わらないと述べた。安聯台湾スマート・ファンドのファンドマネージャーである陳思銘氏も、短期的なノイズが高まり投資センチメントは慎重で、台湾株は底値を繰り返し試す展開になるとの見方を示した。産業面では、米国の大手クラウドサービス事業者のAI投資の勢いは続き、次世代サーバーの出荷が徐々に進むにつれ、関連企業の第4四半期の売上高は成長が続く見込みで、AI関連サプライチェーンの受注と売上高のモメンタムは依然強いとしている。
攻守の布陣では銘柄選別の分化を重視
00984A安聯台湾高配当成長アクティブETFのファンドマネージャーである廖本隆氏は、AIインフラや先進コンピューティング、半導体サプライチェーンへの投資が引き続き進められており、台湾株の中長期的な成長を支える構造的な原動力だと指摘した。ただ一部の成長産業は前期の上昇が大きくバリュエーションが高まっており、今後は分化がさらに鮮明になるとした。金融持ち株会社を最大の産業配分とし、多様性を高めてローテーションを捉え、成長面では半導体ファウンドリーや先進パッケージ、メモリー、IC設計、半導体製造装置、PCB、産業用PC、放熱をカバーするよう提案した。00993A安聯台湾アクティブETFのファンドマネージャーである郭勁甫氏は、FRBの金利政策や米長期債利回り、地政学による原油価格・インフレへの影響は依然変数であり、市場は高金利・高バリュエーション・高ボラティリティが共存する環境に入り、資金は売上高やEPS成長の見通しが高いAI関連企業に集中し、相場は全面高から産業・銘柄の分化へ移行しており、マルチ戦略がローテーションの把握に役立つと述べた。