取引時間中に最大下落ポイント更新後に下げ幅縮小
台湾株は今（6）日、取引時間中に激しく変動し、朝方には一時3700ポイント超急落し、最安値は37837.05ポイントまで下落し、取引時間中として史上最大の下落ポイント記録を更新した。その後下げ幅は徐々に縮小し2000ポイント以内となり、取引時間中に4萬ポイントの節目を繰り返し試し、市場はこの重要な心理的節目を守ろうとしており、今後維持できるかは引き続き見守る必要がある。
信用買い残の整理が安定の鍵
台新投資顧問のチーフストラテジスト黄文清氏は、台湾株が真に下げ止まり安定できるかは、信用取引の需給が効果的に整理できるかが鍵だと指摘した。台湾株は高値の5萬ポイント近辺から今日の安値まで下落し、4萬ポイント以下で計算すれば、下落率はすでに2割を超えている。歴史的な経験では、暴落の最終局面では下落幅は収斂することが多いが、今回の下落過程では信用買い残はまだ整理が十分ではなく、個人投資家は依然として反発を期待しており、不利な点であり、今日の大幅下落で不安定な需給を整理できるかが、深押し後の反発に有利かが注目されるとした。
ファストブルからスローブルへ、AIが依然最優先
黄文清氏は、今年に入ってからの台湾株は指数と個別銘柄が強く急騰するファストブル相場だったと分析した。最近は米国の政治情勢の変化の影響を受け、市場はデータセンター建設の進展が鈍化し、出荷がやや後ずれする可能性があると評価しているが、AI需要が消えたことを意味するものではなく、大手クラウドサービス事業者が審査や電力網設備の増強コストについてさらに協議・解決する必要があるだけであり、相場の長期的な強気構造は変わっていないが、ペースはファストブルから上下動を伴う整理局面へと移り、歩調が延びたスローブル格局になる可能性があるとした。
操作戦略では、黄文清氏は短期的には相場の激しい変動を利用してレンジ取引を行い、中長期投資家は各業種の深押し局面で分けて布局する戦略が取れ、深押し後の布局は依然としてAI関連を最優先にし、上流の半導体、中流の部品から下流のサーバーまで、中長期の産業トレンドは依然として明確だと提案した。政府が市場救済を行うかについては、下落幅はすでに主管機関の注目基準に達しており、金融監督管理委員会が自信を呼びかける発言や空売り規制、公的銀行による相場安定化措置が予想され、国家安定基金が出動するかは市場の自発的な買い需要の強さと政府全体の判断をさらに見守る必要があるとした。