대만 증시가 최근 격렬하게 흔들리면서 투자자들은 조정이 언제 끝날지에 촉각을 곤두세우고 있다. 40년 주식 경력의 투자 명사 張真卿은 대만 경제 성장이 견조하고 AI 산업 수요가 지속적으로 호조를 보여 대만 증시의 장기 상승을 뒷받침하는 펀더멘털에는 변함이 없지만, 단기적으로는 여전히 자금 압박에 직면해 있어 서둘러 바닥을 예단하고 반등을 노려서는 안 된다고 봤다.
자금 압박 여전, 단기 변동성 벗어나기 어려워
張真卿은 비교적 주의해야 할 것은 자금 환경이라며, 미국 10년물 국채 수익률이 5% 부근에서 등락하고 대만의 자금 비용도 소폭 상승한 데다 신타이완달러 약세와 외국인 매수세 위축이 확실히 대만 증시의 단기 부담이라고 지적했다. 자금과 수급에 아직 반전 조짐이 나타나기 전에는 성급히 진입하기보다 인내심을 갖고 기다려야 한다고 강조했다.
중간선거 이후 제4분기 장세 노려야
張真卿은 미국 중간선거 이후가 중요한 관찰 시점이라며, 시장 불확실성이 완화되고 대만 증시가 순조롭게 바닥을 다지면 제4분기 장세의 새로운 상승 출발점이 될 기회가 있다고 밝혔다. 현 단계에서는 먼저 반년선 수호 여부를 보고, 신용융자 축소 여부와 대만달러 약세 진정 여부를 관찰한 뒤 매수 신호가 나타날 때 진입하는 것이 비교적 안정적인 방법이며, 물량이 완전히 정리되기 전에 진입하면 또 다른 하락을 맞을 수 있다고 말했다.
4대 매수 신호와 10% 시험 매수 전략
그는 4가지 매수 신호를 제시했다. 첫째는 기술적 측면으로, 지수가 3거래일 연속 신저점을 갱신하지 않고 5일 이동평균선을 회복하며 5일선이 위로 돌아서는 것이다. 둘째는 수급 측면으로, 신용융자 감소폭이 시장 하락폭보다 커서 물량이 효과적으로 정리된 것을 확인하는 것이다. 셋째는 자금 측면으로, 신타이완달러가 추가 약세를 멈추고 가급적 약세에서 강세로 전환해 외국인 자금 복귀를 유도하는 것이다. 넷째는 지수 위치로, 반년선 재시험 여부나 황금분할 하락 목표치 접근 여부를 관찰하는 것이다. 그중 신타이완달러 흐름이 관건이며, 대만 수출 실적이 강건해 기업들이 상당한 달러를 보유하고 있어 연말 상여금 지급과 대금 결제 수요 증가에 따라 기업들이 달러를 대만달러로 환전하면서 신타이완달러가 약세에서 강세로 전환될 수 있고, 대만달러가 약세에서 강세로 돌아서야 외국인이 돌아오며, 연말에 가까워질수록 시기상 유리하다. 대만달러가 약세를 멈추고 반등하고 신용융자도 뚜렷이 감소하면 대만 증시의 바닥 확인 가능성이 높아진다. 진입 전략상으로는 4가지 조건을 충족할수록 승률이 높아지지만 한 번에 자금을 모두 투입할 필요 없이 먼저 10% 자금으로 시험 매수하고, 매수 후 수익이 나면 방향이 맞는 것이므로 점진적으로 비중을 늘려가야 한다고 밝혔다.