台湾株は近期大きく変動し、投資家は調整がいつ終わるかに強い関心を寄せている。40年の株式経験を持つ投資名師張真卿は、台湾経済の成長は力強く、AI産業の需要も引き続き旺盛で、台湾株の長期的な上昇を支えるファンダメンタルズは変わっていないが、短期は依然として資金面の圧力に直面しており、底を急いで当ててリバウンドを狙うべきではないと考えている。
資金圧力は未解消 短期は振れから抜け出しにくい
張真卿は、注意すべきは資金環境だと指摘する。米国10年債利回りが5％付近で推移し、台湾の資金コストもやや上昇し、加えて新台湾ドル安で外資の買いが細り、確かに台湾株の短期的な圧力となっている。資金と需給に転機が現れるまでは辛抱強く待ち、不用意に参入すべきではない。
中間選挙後に第4四半期相場を狙う
張真卿は、米国中間選挙後は重要な観察時点だとし、市場の不確実性が低下し、台湾株が順調に底を打てば、第4四半期相場の新たな上昇起点になる機会があるという。当面はまず半年線を守れるかを見て、次に融資が減少したか、台湾ドル安が止まったかを観察し、買いシグナルが現れてからが比較的堅実なやり方で、需給がまだきれいに整理されていないうちに参入すると、再び次の下落に遭う可能性がある。
4大買いシグナルと10％試し買い戦略
同氏は4つの買いシグナルを挙げる。第一はテクニカル面で、指数が連続3取引日安値を更新せず、5日移動平均線を回復し、5日線が上向きに転じること。第二は需給面で、融資の減少幅が市場の下落幅より大きく、需給が有効に整理されたことを示すこと。第三は資金面で、新台湾ドルが下落を続けず、できれば下落から上昇に転じ、外資の回帰を引き付けること。第四は指数位置で、半年線を試すか、黄金分割率の下落目標値に近づくかを観察すること。このうち新台湾ドルの動きが鍵で、台湾の輸出は力強く、企業の手元には多額の米ドルが積み上がっており、年末の賞与支給や仕入れ代金支払いの需要増に伴い、企業が米ドルを台湾ドルに順次換える可能性があり、新台湾ドルの下落から上昇への転換を促す。台湾ドルが下落から上昇に転じてこそ、外資は戻り、年末に近づく時期的な優位がある。台湾ドル安が止まり上昇し、融資も明らかに減少すれば、台湾株の底入れの可能性は高まる。参入戦略では、4条件に当てはまるほど勝算は高まるが、一度に資金を full に投じる必要はなく、まず10％の資金で試し、買って利益が出れば方向は正しいとして、徐々に買い増していく。