融資去化未完斷頭賣壓續存
台股今（5）日跌破42000點大關，終場收在41574.72點，下跌1374.19點，跌幅3.20%，外資賣超1024.6億元，為史上第10大賣超紀錄。富邦投顧總經理陳永俊指出，台股自高點回落以來，以當日低點計算跌幅約17%，但截至前一日，融資僅修正不到11%，估計仍須再減少5、600億元，顯示去化尚未完成。
陳永俊表示，連續性重挫後，融資水位是首要觀察重點。若融資無法有效減肥，後續因交割因素，仍可能出現龐大融資斷頭賣壓，進而壓抑台股反彈動能。短線即使止穩，反彈力道也將受限，融資去化進度將決定指數何時止跌回穩。
國際連動弱勢反彈恐較吃力
從國際股市來看，今年主要由美股費城半導體指數帶動，尤其高科技股扮演多頭火車頭。目前費半指數已回測年線，韓國股市更早在10月中即跌破年線。相較之下，台股受惠AI產業深度與廣度一度走出自己的路，但台股年線約在38000點至39000點，仍有一段距離，在外資持續賣超及短期美元偏強下，反彈將比較吃力。
展望第4季，陳永俊預估台股將在4萬點至5萬點區間震盪。若非連續急跌，而是緩步修正，年線可望慢慢上揚至4萬點附近，4萬點應是相對低點。即使指數回測4萬點，也不宜期待大幅反彈，若第4季能接近前高或觸及5萬點，已屬不錯表現。近年漲勢集中在AI股，不少女千金股、萬金股修正幅度較大，加上美國期中選舉變天後政策影響仍待長期觀察。不過目前晶片均已投產，明年供應鏈訂單大致無虞，市場較擔心的是後年需求。第3季企業獲利仍較第2季成長3至5個百分點，以當日市值換算，台股本益比已降至15倍，低於長期平均16至17倍，因此無須過度悲觀。