EPSは大幅に上方修正、先行きは依然楽観寄り
最新の予測では、2026年および2027年の台股EPS成長率はそれぞれ67.2%と29.7%と見込まれ、台股の上半期決算および法説会は総じて予想を上回り、市場では2026年および2027年のEPS成長に対する上方修正が続き、台股の先行き見通しは依然として楽観寄りで、短期的な大幅下落はいずれも仕込みの好機と見なされている。ただ2027年の成長ペースは2026年より鈍化し、来年の指数リターンは今年に及ばない可能性を示唆しており、投資スタイルは市場連動のBetaから超過収益を狙うAlphaへ転換し、中小ニッチ株が活躍する展開となる。
原油・インフレ高進、台股は節目を割り込む
台新臺灣中小主動式ETFファンドマネージャーの沈建宏は、中東情勢が再び緊迫化する中、ブレント原油先物が直近で一時1バレル100ドル台に乗せ、直近公表の米9月消費者物価指数の前年比伸び率が8月の3.4%から3.7%に上昇し、市場予想の3.6%を上回り、市場では連準会の10月利上げ予想が大幅に高まり、米株主要4指数の大幅調整を招き、台股も47000ポイントの節目を割り込む連れ安となった。前回の台股の反発が4000ポイントを超え、信用残高が直近高値に迫り再び6300億元以上に戻し、大幅上昇後は需給の沈殿が必要で、追い買い意欲は弱まる可能性があるため、10月から11月は膠着相場が続き、個別株物色が中心で、ニッチな材料を持つ中小株に相対的に出場余地があると予想した。
AIの分化が加速、銘柄厳選が鍵に
沈建宏は、企業利益の成長は往々にして株高の先行指標であり、利益成長性の高い企業はより高いPER評価を享受し、AIサプライチェーンに強みを持つ台湾の中小型株は利益成長性が力強く、過去3年間の株価の爆発力は指数や大型株を大きく上回り、直近3年間の台股上昇率上位30銘柄はいずれも資本金80億以下の銘柄で、奇鋐、台光電、旺矽、台燿などだと指摘した。今後の展開として、AI一斉高の局面は過ぎ、各産業で分化が進み、ベースも高くなり、発展初期ほどの成長性は見込みにくく、マネージャーによる銘柄厳選がより必要になる。国内初の台股中小アクティブETFである台新臺灣中小主動式ETFファンド（コード00416A）は10月14日に設定承認されており、法人は台股中小アクティブETFを通じた布陣で勝率を高め、長期相場を捉えられると見ている。投資には必ずリスクがあり、ファンド投資に損益はつきもので、申込前に公開説明書を熟読し、投資家はリスクを慎重に評価し、投資結果について自ら責任を負う必要がある。