美国重量级科技股谷歌、脸书、亚马逊以及英特尔财报表现不佳，股价出现剧烈修正。谷歌在财报公布后股价跌破年线、进入死亡交叉，中长线趋势转弱，股神巴菲特重压的部位目前处于账面惨赔约70亿美元、约合新台币2240亿元状态，脸书则在年线附近挣扎。法人预估，此波修正对台湾AI供应链将带来4个关键性的改变和结构性影响。
算力集中顶级云端大厂
法人指出，馬斯克所提及的两百多家面临倒闭的新兴云端算力厂商，例如Nebius、CoreWeave等，本身就是高风险客户。这些公司在资金断头后，AI算力将集中到微软、谷歌、亚马逊以及脸书4大资金雄厚的顶级云端服务商手中。鸿海、广达、纬创等台厂原本就是微软等4大云端服务商的一线代工厂，客户结构洗牌后，呆账风险降低，长期获利反而更有保障，台厂订单也将更为稳固。
训练转向推论 自研芯片崛起
其次，过去2年市场疯狂采购芯片进行大模型训练，随着微软、亚马逊等大厂开始被市场要求以AI应用变现，AI基础设施正加速从训练转向推论应用。为了降低对辉达昂贵芯片的依赖，北美大厂正加大投资自研推论芯片，如Google TPU。这将带动台积电的先进制程外包，以及联发科、世芯和创意电子等ASIC设计服务厂的长线商机，算力重心转移趋势明确。
第三，产能依旧吃紧，全球资料中心扩建潮并未因股价修正而停下，大厂纷纷承诺今年资本支出将持续创高。随辉达的高功耗机柜在今年进入量产与迭代，水冷、液冷、高规格电源供应器和高频宽记忆体等制造瓶颈依然存在，能克服制程良率、挤进高阶零组件供应链的台厂，长线客单价与毛利率仍具备极大优势，规格升级趋势不变。第四，投信法人预估，台湾科技供应链在AI主线带动下，今年整体企业获利仍有极高的双位数动能，中长线多头格局的底气仍在，现阶段重挫属于去杠杆与消化高估值的修正，当股价回到合理甚至低估区间时，反而为长线价值投资者提供布局买点，股价与基本面将脱钩整理。