美國重量級科技股谷歌、臉書、亞馬遜以及英特爾財報表現不佳，股價出現劇烈修正。谷歌在財報公布後股價跌破年線、進入死亡交叉，中長線趨勢轉弱，股神巴菲特重壓的部位目前處於帳面慘賠約70億美元、約合新台幣2240億元狀態，臉書則在年線附近掙扎。法人預估，此波修正對台灣AI供應鏈將帶來4個關鍵性的改變和結構性影響。
算力集中頂級雲端大廠
法人指出，馬斯克所提及的兩百多家面臨倒閉的新興雲端算力廠商，例如Nebius、CoreWeave等，本身就是高風險客戶。這些公司在資金斷頭後，AI算力將集中到微軟、谷歌、亞馬遜以及臉書4大資金雄厚的頂級雲端服務商手中。鴻海、廣達、緯創等台廠原本就是微軟等4大雲端服務商的一線代工廠，客戶結構洗牌後，呆帳風險降低，長期獲利反而更有保障，台廠訂單也將更為穩固。
訓練轉向推論 自研晶片崛起
其次，過去2年市場瘋狂採購晶片進行大模型訓練，隨著微軟、亞馬遜等大廠開始被市場要求以AI應用變現，AI基礎設施正加速從訓練轉向推論應用。為了降低對輝達昂貴晶片的依賴，北美大廠正加大投資自研推論晶片，如Google TPU。這將帶動台積電的先進製程外包，以及聯發科、世芯和創意電子等ASIC設計服務廠的長線商機，算力重心轉移趨勢明確。
硬體瓶頸仍在 股價回歸合理
第三，產能依舊吃緊，全球資料中心擴建潮並未因股價修正而停下，大廠紛紛承諾今年資本支出將持續創高。隨輝達的高功耗機櫃在今年進入量產與迭代，水冷、液冷、高規格電源供應器和高頻寬記憶體等製造瓶頸依然存在，能克服製程良率、擠進高階零組件供應鏈的台廠，長線客單價與毛利率仍具備極大優勢，規格升級趨勢不變。第四，投信法人預估，台灣科技供應鏈在AI主線帶動下，今年整體企業獲利仍有極高的雙位數動能，中長線多頭格局的底氣仍在，現階段重挫屬於去槓桿與消化高估值的修正，當股價回到合理甚至低估區間時，反而為長線價值投資者提供布局買點，股價與基本面將脫鉤整理。