台風休場で営業日が減少、指数は週線2週連続安
先週は颱風休場の影響で台湾株は4営業日のみとなり、AI株の利益確定と外資の売り圧力を受け、加権指数は46,041.43點で引け、週間で1,069.83點安、跌幅2.27%となり、週線連2黑となった。今週の市場は聯準會の政策決定、米国テクノロジー大手の決算および台湾テクノロジー大手の法說に注目し、AI資本支出と利益見通しを重点的に見極め、電子株の今後の方向性を占う展開となる。
三大法人は2832億元売り越し、投信は逆行高で買い越し
三大法人は先週合計で2,832.26億元売り越し、このうち外資は累計で2,356.26億元売り越し、自営商は1,127.91億元売り越し、投信は651.91億元買い越しと逆行した。外資は4週連続で売り越し、内外資の売買は引き続き乖離し、投信の買い受けは全体の売り圧力を相殺するには不足し、需給面は依然として弱く、今後は外資の売り圧力が収まるかが電子株の下げ止まりを判断するポイントとなる。
半導体は13万張超売られ、資金は伝産・代工へ輪動
先週の外資の上場株売り越しは力積電が61,745張で最大、台積電が38,049張、聯電が37,426張で続き、3銘柄合計で13万張超が売られ、半導体グループに明確な需給圧力がかかった。一方、外資の上場株買い越しは中鋼が54,785張で首位、緯創が54,631張、仁寶が35,187張で2、3位となり、台塑化、台泥も買い増された。買い越しの分布を見ると、資金は伝産と電子代工の双方に配置されており、外資が全体の持ち高を縮小する中で、依然として個別銘柄を選択的に買い受け、物色は輪動の様相となり、今後はテクノロジー大手の法說で示される需要見通しが注目される。
アリアンツ：調整はセンチメント要因、AIの長期トレンドは不変
アリアンツ投信台湾株チームの分析では、足元の国際マクロ環境は混乱が続き、中東およびロシア・ウクライナの地政学リスクの高まり、米国のインフレ指標のぶれ、欧州の政治イベントに加え、一部AI企業の高水準の資本支出と債務圧力への懸念から、投資家のリスク選好が低下した。米国のテクノロジー株が足元で調整し、台湾株も連動して変動し、特に先に上げの大きかったAI関連グループに明確な利益確定売りが出た。ただ産業のファンダメンタルズは弱っておらず、世界の大型クラウドサービス事業者は引き続き資本支出を拡大し、AIインフラ投資が依然として長期拡大局面にあることを示し、台湾のウエハーファウンドリ大手が示した第4季の売上見通しは楽観を維持し、2026年から2028年の資本支出規模は過去3年を大きく上回ると見込まれ、最終需要が依然強いことを反映し、全体として市場の調整は主にバリュエーション面とセンチメント面の調整によるものだ。アリアンツ台灣大壩ファンドおよびアリアンツ台湾テクノロジーファンドのファンドマネージャー蕭惠中氏は、短期的には値動きが荒く整理が続き、海外市場の変動やテクノロジー株の調整圧力を受けて資金は慎重化しているが、一部のAIサプライチェーンやファンダメンタルズに支えのある銘柄は相対的に底堅さを示し、資金の主軸は依然としてAI、半導体および高性能コンピューティング関連産業を中心とし、投資家がAIの長期成長モメンタムに自信を持っていることを示していると指摘した。