台湾株939ポイント反発、売買代金は7232億元に縮小
台股は今（28）日に台積電（2330）が25元上昇したことに牽引され、939.35ポイント反発し47035.58ポイントで引け、上昇率2.04%、売買代金は7232.96億元となり、値上がり・出来高縮小の展開となった。三大法人はいずれも買い越したものの、出来高は明らかに縮小した。承通投顧副総経理陳嘉偉氏は、出来高こそ価格の根本であり、今日の反発は出来高が低く、台股が4000ポイント超下落した後のベアマーケットラリーで、性質上は弱い反発だと述べた。
M字型天井の形成に警告、11月はネックライン割れの恐れ
陳嘉偉氏は自身のYouTube番組で、今回の世界株安はパーフェクトストームであり、1997年アジア金融危機、2000年ITバブル、2008年金融危機と2010年欧州債務危機が組み合わさった状況だと指摘した。台股は高値から下落する際は毎回M字型天井を形成し、二つ目の天井付近の市場ムードは往々にして類似し、反発は非ハイテク株に主導されることが多いと述べた。このような弱い反発は最終的に下方向にネックラインを割り込む可能性があり、11月の相場はさらに厳しくなると直言した。
AI決算のジレンマ、Fed金利決定に注目
ファンダメンタルズ面では、陳嘉偉氏はAI大手が決算面でジレンマに直面していると指摘し、市場は当初米国大統領川普（Donald Trump）による買い支え、台積電決算説明会、輝達GTCカンファレンスや米国株決算に期待していたが、いずれも実現しなかったと述べた。市場見方として、設備投資が増加すれば企業の支払い能力が疑問視され、設備投資が鈍化すればAIバブル崩壊と解釈されると紹介した。また、中国オープンソース研究所が全世界Token使用量の70%を占め、米国で一部住民がデータセンター建設に反対し、建設遅延が生じ、借入による投資が市場に好まれず、最終的には株式資金調達に向かうとした。米連邦準備制度（Fed）が今夜金利据え置きを決定すれば悪材料とみなすとし、市場は10月と12月に各1回の利上げを予想しており、12月の利上げ確定を意味するためと述べた。
台積電75日線下向き、26882ポイント試す恐れ
陳嘉偉氏は、今日は肝心な出来高を伴わない反発であり、より良い売り場・空売り場だと述べた。台積電は7月決算説明会翌日に史上最大の下げ幅を記録し、その後の反発は高値を更新できず、10月決算説明会も株価を押し上げられず、外国人投資家の売り越しが続き、大盤をアンダーパフォームしている。台股の明日時点の75日線の控除位置は7月31日の3186ポイント高、台積電の控除位置はストップ高2425元であり、控除位置が株価を上回るため75日線が下向きに転じ上値抵抗になると指摘した。台積電で75日線の下向きは稀で、前回は川普関税で32.6%下落、その前はロシア・ウクライナ戦争で46.2%下落した。同じ下落率で推算すれば、台股が32.6%下落すれば年線の対称下落幅となり、46.2%下落すれば約26882ポイント、すなわち5年線水準まで下落するとした。台股のM字型天井は完成し、二つ目の天井は弱まり始めており、900ポイント超の反発は退出機会で、売り圧力は始まったばかりだと強調した。