米ハイテク決算が期待外れ 台湾株は46000ポイントを割り込む
米国連邦準備制度は金利を据え置いたが、米ハイテク大手の最新決算および見通しが市場予想を下回り、AI関連設備投資と今後の成長モメンタムへの懸念が強まった。台湾株は30日に1156ポイント急落、下落率2.49%、46000ポイントの大台を割り込み、店頭市場指数は4.4%超の大幅安となった。今年10月6日に49822ポイントの史上最高値を付けて以降、調整幅は9.25%に達した。
投信：ファンダメンタルズは堅調、需給はまちまち
00413A主動玉山關鍵科技の経理人郭明玉は、現在の台湾株はファンダメンタルズは堅調ながら需給はまちまちな構図にあると述べた。短期は外資の売買や信用取引の変化を受けて需給の変動が激化しているが、企業増益トレンドとハイテク産業の長期的な成長モメンタムは変わっていない。同氏は全体として、台湾株の中長期見通しについて慎重ながら楽観を維持しているとした。
郭明玉は、地政学リスクの高まり、米国中間選挙や金融政策の方向性など複数の不確実要因に撹乱され、短期的に相場は高値圏での揉み合いが続くと予想し、今後は外資の資金フローや信用残高の変化が市場変動に与える影響に注目する必要があるとした。
外資比率は依然47% 調整は需給整理に寄与
需給面では、外資の直近の調整幅は大きいものの、現在の台湾株保有比率は約47%前後を維持しており、郭明玉は短期の売り越しや資金流出は利益確定の正常な動きと判断した。一方、国内資金や個人投資家資金は依然として市場の重要な支えであり、短期調整はむしろ信用取引の需給整理を促し、その後の上昇に向けたより健全な基盤を蓄積するとした。
2027年の増益モメンタムに注目 AI中核銘柄に配置
今後について、市場は短期的なニュース面の衝撃で変動しているものの、企業利益予想は引き続き上方修正されている。高盛は台湾株企業の2027年の一株当たり利益の伸びが30%に達すると予想しており、ハイテク・半導体産業が引き続き台湾経済と資本市場の成長をけん引する中核エンジンであることを示している。現時点でハイテク産業のファンダメンタルズに明確な変化は見られず、優良企業は株価下落後も買い支えがあり、アクティブな銘柄選択の重要性が一層高まっている。
郭明玉は光通信、先端プロセスなどAI中核の恩恵銘柄を引き続き有望視しており、直近の株価は市場心理に連れた調整となったが、むしろ中長期配置のより魅力的な機会を提供しているとした。投資家は信用残高の一段の整理や資金の再流入を待って、長期的な競争優位と成長潜在力を持つ優良企業に分散して配置できるとした。11月中下旬に第3四半期決算の発表が一巡するにつれ、市場の関心は2027年の企業増益モメンタムや産業発展トレンドへ徐々に向かい、資金も来年度に向けた投資配置を前倒しで進めるとした。